Edgen Crypto·Jan 07 2026, 14:362025年的熊市导致DeFi和智能合约代币下跌超过66%，被分析师解读为加密货币领域的一次根本性重新定价。此次估值重置正值摩根士丹利等主要金融机构通过提交比特币、Solana和以太坊ETF申请，表明更深入的承诺，预示着向长期机构采用的转变。
不包括比特币在内的更广泛加密货币市场在2025年经历了严重低迷，分析师现在将其视为在大量机构投资到来之前必要的重新定价。去中心化金融（DeFi）代币下跌了67%，而与智能合约平台相关的加密货币平均录得66%的负回报。Real Vision首席加密货币分析师Jamie Coutts认为，这种表现并非简单的熊市，而是机构资本准备多年进入数字资产领域之前，对高质量网络进行的深思熟虑的重新评估。
这一新焦点优先考虑具有强大基本面的协议，例如网络采用率和收入生成。在过去一年中，Solana以产生5.85亿美元的费用领先所有区块链，紧随其后的是Tron，费用为5.76亿美元。这些指标正成为寻求可持续、长期价值而非投机收益的投资者的关键指标。Bitget Wallet市场分析师Lacie Zhang表示，清除过剩杠杆已使估值回到符合机构风险阈值的水平。
华尔街正在提供这一机构转变的明确证据。周二，投资银行摩根士丹利提交了监管文件，以设立三支独立的比特币、Solana和以太坊交易所交易基金（ETF）。此举标志着对领先加密资产的深厚且有条不紊的承诺，并验证了主要金融参与者正准备向该领域部署资本的论点。
这些申请的时机与市场重置相吻合。Nansen研究分析师Nicolai Sondergaard表示，机构行为表明在流动性回归期间进行积累。
许多人预计，随着流动性回升，大玩家将通过积累进行准备，这似乎与链上和链下数据一致。
— Nansen研究分析师 Nicolai Sondergaard。
尽管Fundstrat Global Advisors等一些分析师预测，到2026年第一季度，以太坊等资产可能在1800美元左右触及近期底部，但普遍观点认为，在持续积累期之前将出现一个坚实底部。ETF产品带来的监管明确性与更规范的估值相结合，表明2026年可能标志着从重新定价到长期机构采用的转折点。