Edgen Crypto·Nov 29 2025, 07:16BitMEX 前首席执行官 Arthur Hayes 突然从看涨转为看跌新推出的 Monad (MON) 代币，导致价格剧烈波动。他将该代币的结构归因于「VC 币」，作为他警告其可能经历重大崩盘的主要原因。
有影响力的 BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 公开逆转了他对新 Layer 1 区块链代币 Monad (MON) 的投资论点。在最初预测价格为 10 美元并引发 55% 的价格飙升后，Hayes 发出强烈警告，称该代币可能会大幅崩盘。他将此风险归因于其作为「VC 币」的基础结构，他认为这种结构是不可持续的，并且极易受到情绪驱动的波动影响。此事件引发了关于知名人士影响力以及加密货币市场中风险资本密集型代币分配固有风险的争论。
在 Monad 主网启动后，Arthur Hayes 披露了他的投资，并对 MON 代币发布了 10 美元的看涨价格预测。这位广受关注的投资者的认可立即引发了积极的市场购买，导致该代币的价格从发行价飙升 55%。
然而，Hayes 突然转变立场，公开否认了他的头寸，用强烈的负面措辞描述该项目，并表示他相信它从根本上存在缺陷。他的理由集中在该项目是一个「VC 币」的概念上，这意味着其代币经济学严重偏向早期机构投资者。根据 Hayes 的说法，这种结构创造了一个不稳定的市场环境，其中小额资本流入或影响者情绪的转变可能会引发不成比例的大幅价格波动。
Hayes 的迅速逆转在 MON 市场的关键早期价格发现阶段引入了极端波动。对于投资者而言，此事件是关于风险资本大量支持的代币危险的实用案例研究，在这种情况下，代币在早期内部人士之间的集中可能导致不稳定。剧烈的价格波动凸显了单一有影响力的声音对早期加密资产估值的巨大影响，为散户参与者创造了一个不稳定的环境。
在他的分析中，Arthur Hayes 警告称 Monad 可能会「崩盘 99%」，并将此结果直接与其代币结构联系起来。他阐述说，该代币的设计使其容易受到市场操纵和情绪波动的影响，而不是基于基本价值进行交易。他的评论表明，他认为最初的价格上涨并非由有机需求支持，而是由他自己的最初认可所夸大的投机泡沫。这位著名投资者的公开批评对该项目的短期可行性和代币经济学模型产生重大疑虑。
这种针对 Monad 的特定项目级别的看跌情绪与 Hayes 更广泛的宏观经济前景形成对比。他仍然公开看好整个加密货币市场，预测牛市将持续到 2026 年或 2027 年。Hayes 将这一长期论点建立在全球政府持续印钞和财政扩张的预期之上。他的双重立场——宏观上对加密货币看涨，但微观上对他认为基本面较差的项目看跌——突显了复杂的投资策略。它强化了他的观点，即虽然更广泛的市场趋势可能会上升，但并非所有资产都能幸存，这呼应了他之前关于高达 99% 的所有加密货币最终可能会失败的警告。