Edgen Crypto·Dec 23 2025, 15:12不丹王国正在系统地将其剩余的可再生能源转化为一个主权数字资产储备。通过其国有投资部门，该国正在建设完全由水力发电驱动的工业规模比特币挖矿业务，将该举措视为经济发展和财政稳定的战略工具。
不丹政府正在执行一项国家主导的战略，将过剩的可再生能源转化为国家金融资产。该倡议由皇家政府的商业投资部门不丹持股和投资公司（DHI）牵头。该战略的一个关键组成部分是与挖矿公司Bitdeer于2023年5月宣布的合作，旨在启动一个高达5亿美元的封闭式基金。该基金致力于开发利用不丹显著水力发电能力的无碳数字资产挖矿业务。
此举使不丹正式进入数字资产领域，DHI首席执行官证实这始于2019年。该国将其丰富的水力发电视为“计算燃料”，将原本会被限制的剩余电力转化为流动性数字资产。据高级官员称，过去两年中，这些与加密货币相关的活动的利润已被用于支付政府工资，这表明该战略具有直接的财政影响。
不丹官员将其持有的比特币视为战略性金融缓冲，将其比作其季节性电网的“电池”。该国拥有33,000兆瓦（MW）的技术经济可行水力发电潜力，但国内需求仅为约1,000兆瓦，造成巨大盈余。该战略涉及在河流流量高时利用这些多余能源挖矿比特币，并在发电量较低时将数字资产兑换成货币用于进口或电力。这种方法将原本浪费的可再生能源发电转化为流动性储备资产。
基础能源基础设施的规模巨大。2025年11月，1,020兆瓦的Punatsangchhu-II水力发电项目落成，进一步扩大了该国的能源盈余。区块链分析公司Arkham此前估计，不丹与国家相关的挖矿业务在2024年创造了约7.5亿美元的收入，尽管这些链上数据并非政府官方披露。
为管理金融风险，不丹中央银行——皇家金融管理局（RMA）正在实施严格控制的监管框架。在2025年4月30日发布的一份通知中，RMA表示加密货币挖矿和交易只允许在格雷普正念城（GMC）注册的实体进行。这个指定的特殊管辖区作为监管沙盒，将数字资产经济与更广泛的国内金融系统隔离开来。
这种结构将参与限制在GMC框架下运营的获批商业伙伴，有效防止了公开的零售投机。该政策强调不丹侧重于机构和主权使用，而非广泛的公众采用。这种受控环境允许政府利用区块链促进经济发展，同时遏制潜在的波动性和金融犯罪风险。