Edgen Crypto·Dec 09 2025, 02:41公开交易的比特币挖矿公司正在积极筹集数十亿美元资金，主要通过可转换债券，以资助向人工智能（AI）和高性能计算（HPC）领域的战略转型。此次转型是对挖矿盈利能力下降以及未来比特币减半事件带来的长期经济威胁的直接回应。
公开交易的比特币挖矿行业正在经历一场重要的战略转型。公司正在利用有利的市场条件，筹集数十亿美元，并非用于扩大挖矿业务，而是转向人工智能（AI）和高性能计算（HPC）市场。此举是由于比特币挖矿的利润空间受到挤压，网络哈希率创历史新高以及未来区块奖励减半的预期加剧了这一趋势。矿工们正在利用其核心基础设施资产——主要是大型、低成本的电力和数据中心设施——进入对AI计算需求旺盛的市场，有效地将其商业模式从纯粹的数字资产生产者转变为多元化的技术基础设施提供商。
北美主要的挖矿公司已宣布通过可转换债务工具进行大规模融资，这标志着一个明确的战略转变：
这一趋势也得到了战略投资的进一步验证，例如 Canaan Inc. (CAN) 从 Galaxy Digital 和 Brevan Howard 等机构投资者那里获得了 7200万美元，用于建设其高性能计算基础设施。
向AI和HPC的转型从根本上改变了比特币挖矿公司的投资论点。这一策略使他们能够降低运营风险，摆脱比特币价格固有的波动性以及四年一次的减半所导致的预期利润压缩。根据行业分析，AI托管每兆瓦产生的年化收入比比特币挖矿高出约50%。因此，市场开始根据“AI合同和稳定的现金流”而非纯粹的“哈希率排名”来评估这些公司。这一转变降低了它们对加密货币市场的直接敞口，并将其定位为人工智能长期增长趋势中的关键供应商。
行业领导者强调了这一转型战略的必要性。Marathon Digital Holdings (MARA) 首席执行官 Fred Thiel 表示，矿工若要生存，就必须要么控制低成本能源，要么成功转型到AI和HPC。Thiel 警告称，如果比特币价格或交易费用没有显著上涨，许多矿工的商业模式在2028年区块奖励减半后将变得不可持续。此举被视为一个合乎逻辑的演变，利用现有基础设施进入一个更稳定且可能更有利可图的收入来源。
这一趋势代表了数字资产挖矿行业的一个关键成熟阶段。这些公司在建设和运营具有高效能源采购能力的大型数据中心方面积累了专业知识，因此它们在满足对AI计算能力旺盛需求方面处于独特地位。虽然像 MicroStrategy 这样的公司采取了在资产负债表上持有比特币的策略，但这些矿工正在进行一项运营转型。他们不仅持有数字资产；他们正在改变其核心业务，以利用AI热潮，利用其物理基础设施作为数字资产经济和更广泛技术部门之间的桥梁。这种战略融合可能导致机构投资者对整个行业进行更广泛的重新评估。