Edgen Crypto·Nov 12 2025, 02:14Bitdeer Technologies Group 股价在第三季度财报发布后下跌 30%，投资者认为这错失了重要的 AI 基础设施更新机会。尽管如此，Benchmark 分析师重申了积极的长期前景，强调了公司在比特币挖矿和 AI/HPC 领域坚实的基本面和战略地位。
比特币矿商 Bitdeer Technologies Group (BTDR) 的股价在其第三季度财报发布后下跌了 30% 以上。市场反应主要源于投资者对公司人工智能基础设施战略更实质性更新的期望未能实现。尽管出现这种即时下跌，Benchmark 分析师 Mark Palmer 仍重申了对 BTDR 的买入评级和 38 美元的目标价，并断言此次抛售反映的是“投资者过高的期望，而非公司基本面的恶化”。
Bitdeer 报告称其第三季度财务业绩显著增长。总收入同比增长 173.6%，达到 1.697 亿美元，而去年同期为 6200 万美元。毛利润也大幅跃升至 4080 万美元，高于 2024 年第三季度的 280 万美元。调整后的 EBITDA 从去年的亏损转为 4300 万美元，反映了运营效率的提高。该公司的 比特币 (BTC) 国库持有量从上一季度的 1,502 BTC 增加到 2,029 BTC，按当前市场价格计算约为 2.14 亿美元。
然而，股价的显著下跌主要缘于投资者对第三季度财报电话会议的失望。人们对公司下一代 ASIC 芯片的延迟、缺乏关于 AI 租赁潜力的具体更新以及首席执行官未参与电话会议表示担忧。VanEck 数字资产负责人 Matthew Sigel 评论说，这些因素导致一些投资者认为错失了机会。
分析师继续维持对 Bitdeer 的积极长期展望，强调其在比特币挖矿和人工智能/高性能计算 (HPC) 基础设施领域的多元化地位。Benchmark 的 Mark Palmer 强调 Bitdeer 是这些行业中“最高效和最多元化的参与者之一”。此次抛售被一些人视为投资者情绪的重新校准，而不是基本业务疲软的迹象。
Bitdeer 在 AI 基础设施方面的战略举措正在推进。该公司报告称，截至 10 月份，AI 云年度经常性收入 (ARR) 已达到 800 万美元，这得益于客户对 NVIDIA B200 系统的持续需求。截至 10 月份，已部署 584 个 GPU，利用率为 87%（510 个 GPU 已订阅）。新的 B200 系统目前正在进行客户测试。Bitdeer 还将向马来西亚的数据中心部署 8 套 NVIDIA NVL72 系统，预计将于 2025 年 12 月初上线。NVIDIA 的下一代 GB300 和 B300 系统的订单已经下达，预计将于 2025 年 12 月交付。该公司正在积极将华盛顿州韦纳奇的 13 兆瓦 (MW) 和田纳西州诺克斯维尔的 10 兆瓦 (MW) 电力容量转换为 AI 数据中心，目标是这两个项目均于 2026 年第四季度完工。
在芯片开发方面，Bitdeer 正在推进其 SEALMINER 路线图，目标是在九个月内实现约 5 焦耳/太赫兹效率的芯片。这个效率目标无需完全依赖最昂贵的半导体工艺节点即可实现。此外，Bitdeer 正在投资美国本土制造，以缓解潜在的贸易流动和供应链中断。
市场对 Bitdeer 第三季度报告的反应发生在机构对 AI 基础设施和 Web3 兴趣日益浓厚的更广泛背景下。数字银行 Sygnum 的一项调查显示，超过 61% 的参与者打算增加对数字资产的投资，这得益于市场增长预期。预计到 2026 年，包括基于山寨币的交易所交易基金的潜力以及更清晰的加密货币市场法规在内的持续增长的关键催化剂将支持该行业。机构投资者将 AI 基础设施和 Web3 视为支持行业增长的长期催化剂，其中投资组合多元化（占 57%）已超越短期回报潜力成为主要的投资动机。