Edgen Crypto·Nov 27 2025, 19:34Bitwise已更新其现货雪崩（AVAX）ETF的SEC文件，提议通过质押包含收益生成，这在美国拟议ETF中尚属首次。该基金代码BAVA，设定了具有竞争力的0.34%发起人费用，加剧了资产管理公司之间的竞争。
资产管理公司Bitwise已修订其现货雪崩（AVAX）交易所交易基金（ETF）的S-1文件，以纳入质押组件，这是美国加密货币投资工具的一项新颖功能。该提案已提交给美国证券交易委员会（SEC），旨在通过质押该基金高达70%的AVAX持仓量为投资者创造收益。凭借具有竞争力的0.34%发起人费用，这一战略举措加剧了对现货AVAX ETF的竞争，并有望为基于权益证明资产的基金建立新的行业标准。
2025年11月27日，Bitwise提交了其现货雪崩ETF的修订S-1文件，该ETF将以BAVA为代码上市。此次修订的核心特点是引入了一种机制来质押ETF资产的很大一部分。根据文件，该基金打算质押其AVAX持仓量的高达70%，并指定Coinbase Custody作为管理资产的托管伙伴。这种结构旨在将质押奖励（权益证明网络如雪崩固有的收益形式）回馈给基金的股东。拟议的0.34%发起人费用使该基金在预期的加密货币ETF市场中具有竞争力。
将质押整合到ETF框架中标志着美国受监管加密货币产品的重大演变。如果获得SEC批准，Bitwise的BAVA不仅将提供对AVAX的现货敞口，还将提供一个收益生成组件，这一功能对传统投资者，特别是那些专注于产生收入的资产的投资者具有高度吸引力。此次文件提交立即给竞争对手带来了压力。Grayscale已经提交了将其现有雪崩信托转换为现货ETF的申请，其他发行人预计也将效仿。Bitwise纳入质押可能会迫使竞争对手修改自己的文件，以纳入类似的收益生成功能以保持竞争力，从而有效地提高了未来产品供应的标准。
市场分析师认为，纳入质押是对雪崩和更广泛的加密货币ETF生态系统的看涨催化剂。提供受监管的、生息工具的能力可以显著扩大权益证明资产对更广泛投资者群体（包括机构客户和优先考虑收入生成的财富经理）的吸引力。此举被解读为Bitwise试图使其产品差异化并在这个预计将日益拥挤的市场领域中抓住先发优势的战略尝试。如果获得批准，将标志着基于加密货币的金融产品的成熟。
推动现货雪崩ETF是继现货比特币ETF推出后更广泛的行业趋势的一部分，反映出对提供对各种数字资产直接敞口的受监管工具日益增长的机构需求。整合质押是一个合乎逻辑的进展，将权益证明区块链的核心功能整合到传统金融产品中。这一发展可以加速加密货币（除了比特币之外）的机构采用，因为它建立了一个明确的框架，可以在价格升值之外产生回报。SEC批准具有质押组件的ETF将是一个里程碑式的决定，使质押作为一种有效的投资回报来源合法化，并为未来涉及其他权益证明资产（如以太坊和索拉纳）的文件提交树立关键先例。