Edgen Crypto·Dec 29 2025, 16:03坎托·菲茨杰拉德的一份年终报告预测，受比特币历史周期驱动，2026年可能会出现加密寒冬。然而，该公司强调价格走势与基本面存在显著差异，机构采用在代币化资产和去中心化金融等关键领域加速发展。
金融服务公司坎托·菲茨杰拉德预测2026年可能出现加密寒冬，其12月29日的一份报告指出比特币可能进入长期下行。分析师布雷特·克诺布劳奇提到，比特币已较近期峰值回落约85天，这与历史上的四年周期相符。报告表明，比特币价格可能在未来数月面临持续压力，并可能测试主要企业持有者MicroStrategy（MSTR）的平均盈亏平衡价格，该价格接近7.5万美元。
与以往由散户恐慌和结构性失败定义的市场周期不同，坎托认为，这一潜在的降温期将由机构参与者主导。分析指出，代币价格与链上活动之间存在日益扩大的差距，尽管价格疲软，机构基础设施和采用仍在显示强劲增长。
对抗市场寒冬最显著的逆趋势是现实世界资产（RWA）代币化的快速扩张。报告显示，2025年链上RWA（包括信贷产品、美国国债和股票）的价值已增长三倍，达到185亿美元。坎托预测，随着更多金融机构采用链上结算，这一数字在2026年可能超过500亿美元。
这种机构转型也体现在交易模式上，去中心化交易所（DEX）正稳步从中心化交易所手中夺取市场份额。尽管2026年总交易量可能随资产价格下跌，坎托预计专注于永续期货的DEX将继续保持增长势头。链上扩张的进一步证据来自预测市场，其交易量已飙升至59亿美元，占DraftKings第三季度总交易量的50%以上。
推动这一不断演变的市场结构的关键催化剂是美国监管清晰度的提高。最近通过的《数字资产市场清晰度法案》（Digital Asset Market Clarity Act），简称CLARITY，被认为是一个重要的转折点。该法律明确了数字资产何时被视为证券、何时被视为商品，并在满足特定去中心化标准后，将现货加密市场的主要监管权赋予商品期货交易委员会（CFTC）。
预计这一法律框架将减轻头条新闻风险，并为银行和资产管理公司等受监管实体参与数字资产创造一个更可预测的环境。通过为去中心化协议提供更清晰的合规途径，《CLARITY法案》解决了历史上的进入障碍，并为机构的长期投资奠定了基础。