Edgen Crypto·Nov 18 2025, 02:18Cboe Global Markets 将于 12 月 15 日推出比特币和以太坊的长期永续式期货，将一种流行的离岸交易产品引入美国监管框架，以吸引机构投资者。
Cboe Global Markets 已宣布，在获得监管批准后，计划于 12 月 15 日推出比特币 (BTC) 和以太坊 (ETH) 的永续式“连续期货”。这项战略举措将最受欢迎的加密衍生产品之一（占离岸交易所大部分交易量）引入受监管的美国市场。新合约旨在提供长期敞口，同时模仿永续掉期的经济行为，此举旨在吸引寻求复杂且合规的对冲和交易工具的机构投资者。
新产品名为 Cboe 比特币连续期货 (PBT) 和 Cboe 以太坊连续期货 (PET)，它们被构建为期限为 10 年的长期现金结算合约。其主要创新是一种每日现金调整，称为“资金金额”，在每个交易日结束时应用于未平仓头寸。这种机制旨在反映离岸和去中心化金融 (DeFi) 平台上永续期货的资金费率，从而控制与展期传统到期期货合约相关的成本和操作负担。
通过消除频繁展期的需要，这些连续期货为长期持有者提供了更有效的工具。这种结构使其在经济上类似于 Bitnomial 和 Coinbase 等竞争对手已向美国交易者推出的永续期货产品。
由 Cboe 这样的主要美国交易所引入永续式期货是数字资产市场的一项重大发展。据报道，永续期货在 2025 年占全球比特币总交易量的 68%，这凸显了它们的重要性。将该产品引入美国受监管环境预计将增强市场流动性，并改善 BTC 和 ETH 的价格发现。
对于机构投资者而言，此次推出提供了一个受监管且熟悉的途径，可以在没有直接资产托管的复杂性或使用离岸平台的风险的情况下，获得对两种最大加密货币的长期敞口。这预计将增加机构在加密衍生品市场的参与度，并进一步使传统金融中的加密原生金融工具合法化。
市场分析师观察到，Cboe 的战略反映了将已建立的加密原生金融工具整合到传统、受监管框架中的更广泛趋势。10 年合约期限被视为机构和长期策略师特别有吸引力的特点，因为它显著减少了随着时间推移管理期货头寸相关的操作摩擦和潜在跟踪误差。此举使 Cboe 能够直接与离岸场所和不断增加的美国交易所竞争，这些交易所正在扩大其加密衍生品产品。
此次推出标志着 Cboe 再次战略性地参与加密衍生品领域，该公司于 2017 年首次推出比特币期货。现在决定推出永续式产品，表明了对明确机构需求和数字资产类别日益成熟的回应。随着美国监管机构提供更明确的指导，成熟的金融参与者正越来越多地寻求提供已在全球市场显示出巨大需求的产品的受监管版本。这一趋势预计将继续下去，从而在美国境内培育一个更强大、更具竞争力的加密衍生品市场。