Edgen Crypto·Jan 07 2026, 20:02在CEA工业股价因转向BNB国库策略暴跌逾90%后，该公司爆发了一场公司治理战。由赵长鹏支持、持股5%的YZi Labs正试图重组公司董事会，指责其固步自封、业绩不佳。董事会则以“毒丸”防御机制回应，为一场股东对决拉开了序幕。
此次冲突源于CEA工业命运的戏剧性逆转。2025年中期，该公司从电子烟制造转向专注于BNB的数字资产国库，获得了YZi Labs和10X Capital的$5 亿美元私人投资。该消息导致其股价在2025年7月飙升逾600%，使CEA成为美国最大的上市BNB持有者。
然而，最初的乐观情绪已烟消云散。自那以后，CEA的股价已从峰值暴跌逾90%，本周收盘价接近$6.50。此次大幅下跌与其核心资产的表现形成鲜明对比，因为BNB的价格在过去六个月中上涨了约38%，这表明投资者对公司管理和战略的强烈不满。
紧张局势于2025年12月初升级，当时持有5%股份的YZi Labs向美国证券交易委员会（SEC）提交了一份初步的Schedule 14A文件。该文件发起了一项同意征集，旨在在不等待正式股东大会的情况下重组CEA董事会。YZi Labs引用了公司治理薄弱以及公司市值与其净资产价值之间日益扩大的折价作为此举的驱动因素。
作为回应，CEA董事会采纳了一项有限期的股东权利计划，俗称“毒丸条款”。这项防御性措施规定，如果任何团体未经董事会批准收购CEA 15%或更多的股份，其他股东可以以50%的折扣购买额外股份。此举有效地稀释了激进投资者的股权，并使恶意收购变得代价高昂。YZi Labs谴责此举是“对股东不友好”的行为，旨在巩固现有董事会的地位。
除了股价表现之外，YZi Labs还指控董事会存在多项运营失误。该公司强调了监管文件延迟、投资者沟通有限，以及未能定期报告其净资产价值或BNB积累情况。YZi还对2025年年度股东大会推迟至其12月17日周年日之后表示担忧，并警告要警惕进一步的“操纵行为”。
此外，这位激进投资者指出了潜在的利益冲突，指出首席执行官David Namdar和董事会成员Hans Thomas参与了推广其他加密国库项目。YZi Labs还质疑董事会的公开声明，指出在2025年11月的一次会议上，首席执行官Namdar承认讨论了收购Solana等其他资产，这与公司声称从未考虑BNB替代品的说法相矛盾。目前争议的焦点是延迟召开的年度股东大会，这将是股东决定公司未来的关键场所。