Edgen Crypto·Nov 18 2025, 06:26近期市场数据显示，在波动性加剧之际，比特币投资者的行为出现了显著分化。尽管较小的散户投资者因价格下跌而抛售，但大额“巨鲸”钱包正在进行大量积累，这表明资产正在向长期、高信念的持有者转移。
近期链上数据表明，随着比特币价格经历显著波动，市场活动出现明显分化。虽然价格跌破90,000美元关口，引发了短期和小型散户持有者的抛售，但大额投资者或“巨鲸”启动了大规模积累阶段。这种资产从恐慌性抛售者向高信念买家的转移，表明市场结构可能发生转变，尽管目前普遍存在“极度恐惧”情绪。
在过去一周，被认定为巨鲸的钱包额外购买了45,000 BTC，约合46亿美元。这是今年第二大周度积累量。这种购买压力发生在 比特币 价格下跌之际，一度在六周内首次跌破90,000美元，随后反弹并守住95,000美元水平。与此同时，持有1 BTC 或更少的钱包数量有所减少，表明散户参与者出现了恐慌性抛售。数据显示，这种行为主要是由短期持有者对从近126,000美元高点急剧下跌的价格做出反应所驱动的。
当前长期持有者和机构参与者吸收短期持有者供应的动态，从历史上看预示着市场触底过程。巨鲸的积累为价格提供了更稳定的基础，减少了由信念不足的市场参与者造成的波动。根据BRN Research的数据，交易所存款的减少和冷钱包转移的增加表明，最近的积累可能是机构行为。这类投资者通常具有更长的时间跨度，这可能导致价格稳定，并为未来上涨势头提供更坚实的基础。
BRN Research负责人Timothy Misir评论了近期积累的规模，他表示：“本周，巨鲸钱包额外购买了超过45,000 BTC……这是今年第二大规模。”他补充说：“考虑到交易所存款减少和冷钱包转移增加，机构购买的可能性很高。”
然而，Glassnode的分析师指出，要使价格突破106,000美元等关键阻力位，需要“新市场进入者”和其他散户投资者“重拾信心和更强劲的需求”。
这一事件突显了经典的加密市场周期模式：在低迷时期，投机性散户投资者被淘汰出局，随后由大型长期参与者进行积累。尽管 比特币 恐惧与贪婪指数已降至“极度恐惧”，但巨鲸钱包的链上活动却描绘了一个相互矛盾但更看涨的长期前景。尽管近期出现资金流出，美国 比特币 现货ETF的持续兴趣，加上机构积累，为市场进入新的一年奠定了复杂但可能具有建设性的基础。需要关注的关键阻力位仍为112,000美元，如果突破该水平，可能会为通向120,000美元水平打开道路。