Edgen Crypto·Dec 09 2025, 13:51欧盟反垄断监管机构正在要求更多资源来调查包括 Google 和 Meta 在内的主要美国科技公司的人工智能实践。日益严格的审查与新的合规措施和反垄断调查同时进行，这为一个正日益将其战略转向人工智能的行业带来了重大的监管阻力。
欧盟反垄断监管机构正在加强对人工智能的监督，特别针对美国科技巨头 Google 和 Meta 的做法。官员们以需要增加资源为由，正在根据《数字市场法案 (DMA)》发起新的调查，迫使公司进行重大的运营变革。这在 Meta 等公司激进的、资本密集型的人工智能转型与欧盟日益强硬的监管框架之间造成了直接冲突，对该地区未来的收入和产品战略构成了实质性风险。
欧盟委员会已表示将采取更积极的监管姿态，首先是要求更多资源来审查主导性的科技公司。这一举措已转化为具体的行动。目前正在对 Google 和 Meta 如何在其服务中利用人工智能进行正式的反垄断调查。
为了进一步增加对 Meta 的压力，欧盟监管机构已对该公司计划在 WhatsApp 中整合人工智能工具一事启动了一项单独的正式反垄断调查。官员们正在评估 Meta 的政策是否不公平地限制了竞争对手的人工智能提供商访问其商业平台。这些行动的背景包括欧盟最近执行的《数字服务法案 (DSA)》，该法案对 **X（前身为 Twitter）**处以 1.2 亿欧元罚款，原因是监管机构认为其用户验证系统具有“欺骗性”，这凸显了该集团愿意施加重大处罚。
为了安抚监管机构，Meta 已同意向欧盟的 Facebook 和 Instagram 用户提供更明确的选择，以决定如何使用他们的数据进行个性化广告，这是对 DMA 要求和之前 2 亿欧元罚款的直接回应。
主要的市场影响是为在欧洲运营的美国科技公司带来了重大的监管风险和潜在的利润压力。对于 Meta 而言，提供“更轻量”的广告体验和更少的数据可能会削弱其在关键高价值市场中的广告定位效率和定价权。这种逆风可能会部分抵消该公司在其 Reality Labs 部门进行战略成本削减所带来的预期每股收益 (EPS) 改善。
从战略上讲，欧盟严格的执法可能会迫使公司分离其产品路线图，延迟人工智能功能在欧洲的推出，或开发针对特定区域的模型以确保合规性。监管机构可能暂时停止新功能部署的威胁，正如 WhatsApp 人工智能调查中所暗示的那样，增加了一层执行不确定性，这可能会减缓新人工智能驱动产品的创新和上市时间。
市场分析师承认围绕这些科技巨头的双重叙事。一方面，华尔街普遍看好 Meta 对人工智能的战略转型，普遍持“适度买入”共识，平均 12 个月目标价接近 每股 820 美元。这种乐观情绪受到其核心广告业务的推动，该业务仍然利润丰厚，2025 年第三季度收入达到 512 亿美元，同比增长 26%。
另一方面，分析师们始终将监管拖累列为主要风险因素。根据市场报告，有人担心“额外的欧盟补救措施或罚款可能会抵消人工智能计划和成本节约措施带来的一些收益增长”。这种情绪因跨大西洋的政治分歧而加剧，一些美国官员将欧盟的行动框定为“对所有美国科技平台的攻击”，这给投资论点带来了地缘政治不确定性。
这一系列的调查和罚款体现了“布鲁塞尔效应”，即欧盟法规有效地为技术治理设定了全球标准。DMA 和 DSA 正在迫使美国跨国公司重新评估其全球产品和数据战略，而不仅仅是其在欧洲的运营。
这种情况凸显了创新与监管之间的根本张力。例如，Meta 正在将其资本支出从其元宇宙雄心（累计运营亏损超过 700 亿美元）重新分配到大规模的人工智能投资，2025 年资本支出指导为 700 亿至 720 亿美元。这一转型包括收购 Limitless 等人工智能初创公司，以加强其人工智能可穿戴设备战略。然而，这些投资旨在产生的新创新现在却在世界上最大的消费市场之一面临重大的监管障碍，这为实现这些巨额资本支出的回报创造了一个充满挑战的环境。