Edgen Crypto·Dec 09 2025, 00:28市场预计美联储将在12月降息25个基点，芝商所美联储观察数据显示，可能性接近90%。这一预期是由美联储官员的鸽派信号和劳动力市场降温的迹象推动的，尽管该决定在一个存在分歧的委员会内部仍有争议。
金融市场强烈预期美国联邦储备委员会将在12月的政策会议上实施25个基点的降息。根据芝商所美联储观察工具的数据，这种举措的可能性为89.4%。这一共识已得到美联储关键官员近期鸽派言论和经济数据走软的强化，导致野村证券、摩根大通和摩根士丹利等主要券商扭转此前预测并预计降息。然而，这一决定并非没有内部反对意见。**联邦公开市场委员会（FOMC）**似乎存在严重分歧，在劳动力市场疲软和持续但温和的通胀等相互冲突的信号中进行权衡。这种内部异议，加上近期政府关门造成的数据空白，使得12月会议成为近期记忆中最具争议的会议之一。
市场预期的主要指标芝商所美联储观察工具利用期货定价来评估利率变动的可能性。其当前读数表明，联邦公开市场委员会将基准利率下调0.25个百分点的可能性为89.4%。如果发生这种情况，这将是连续第三次降息，使联邦基金利率达到3.75%至4.00%的目标范围。由于缺乏官方数据，这一决定变得复杂；美国政府关门推迟了劳工统计局（BLS）公布的11月招聘和通胀报告。在这些报告缺席的情况下，美联储正在依赖替代指标，例如ADP的私营部门工资报告和Challenger, Gray & Christmas的裁员数据，这些数据都表明劳动力市场正在降温。
降息旨在降低借贷成本，通过使消费者和企业的贷款更负担得起，从而刺激经济活动。这可能对从信用卡年利率到房屋净值信贷额度的所有方面产生积极影响。然而，一些分析师预计会出现“鹰派降息”，即美联储降低利率但预示未来放松的门槛更高，这可能会抑制市场热情并支撑美元。美元指数在此预期下已经显示出走强的迹象，上涨0.1%至99.07。更宽松政策的主要风险是可能刺激过度支出，从而重新点燃通胀压力，这是委员会中更鹰派成员的一个主要担忧。
美联储内部的分歧是分析师们关注的焦点。牛津经济研究院首席美国经济学家Michael Pearce指出：“很难回想起联邦公开市场委员会如此势均力敌的时候。” 野村证券策略师也对此表示认同，称该决定仍是“势均力敌”，但“鸽派信号”证明“风险管理式降息”是合理的。他们预计“会有四位鹰派成员反对降息决定”。
Monex USA交易主管Juan Perez评论了美联储的策略：
“在一个经济没有崩溃且通胀相对温和的经济体中，美联储可以放心地降息，同时不承诺也不保证未来会有进一步的行动。”
这种情绪与“鹰派降息”的预期相符，这使得美联储在不承诺长期宽松周期的情况下保持灵活性。
12月会议结束了美联储面临巨大政治压力以及内部政策分歧的一年。展望2026年，货币政策路径仍不确定。尽管FactSet的一项民意调查显示，美联储在1月份维持利率不变的可能性为62%，但一些经济学家预测今年晚些时候会进一步降息。高盛分析师将劳动力市场确定为“最大的不确定性”，指出企业“越来越专注于利用人工智能来削减劳动力成本”所导致的裁员。这一趋势，加上可能在2026年5月任命新美联储主席，表明围绕利率走向的辩论将继续是市场的主导因素。