Edgen Crypto·Dec 11 2025, 08:44Gemini 的关联公司 Gemini Titan 已从美国商品期货交易委员会 (CFTC) 获得了指定合约市场 (DCM) 许可。这项批准允许该公司提供受监管的二元事件合约，标志着其在美国衍生品市场迈出了重要一步。
由 Cameron 和 Tyler Winklevoss 创立的加密货币交易所 Gemini 已获得 美国商品期货交易委员会 (CFTC) 批准，允许其关联公司 Gemini Titan 运营指定合约市场 (DCM)。这项许可使该公司能够为美国客户推出受监管的预测市场。这些产品被称为事件合约，结构为二元期权，允许用户就特定真实世界事件的结果进行“是”或“否”的交易。这一发展正式将 Gemini 带入受监管的美国衍生品领域，将其产品扩展到其核心的现货加密货币交易业务之外。
Gemini 进入受监管的衍生品市场直接挑战了美国预测市场的现有参与者，其中最著名的是 Kalshi，该公司已在 CFTC 监管下运营多年。此举具有重要的战略意义，因为它为 Gemini 提供了一种完全受监管的产品，可以提供给那些可能不愿参与监管较少的加密产品的机构客户和成熟交易员。这一发展允许对各种潜在事件（从经济数据发布到政治结果）进行新的价格发现和对冲，所有这些都在符合联邦法规的框架内。它使 Gemini 的收入来源多样化，并减少了对波动性加密交易市场的依赖。
通过其 Gemini Titan 关联公司推出事件合约，Gemini 正在采用一种常见的策略，即创建独立的、受监管的法律实体来处理特定的金融产品。这将其主要交易所运营的监管风险隔离开来，并提供了清晰的合规框架。金融工具本身——事件合约——是一种简单的衍生品形式。如果特定事件在特定时间发生，合约将支付固定金额；如果未发生，则不支付，从而允许参与者根据他们对现实世界概率的分析来建立头寸。这一战略反映了数字资产更广泛的“机构化”，即复杂的金融产品被纳入既定的监管框架之下，以获得合法性、市场准入。
Gemini 获得批准的时机与加密货币市场的一次重大结构性转变相吻合。链上数据显示，散户参与度已达到“历史低点”，持有至少 0.1 BTC 的钱包增长等指标多年来首次停滞。相比之下，机构兴趣激增，美国现货 比特币 ETF 持有的资产接近 1200 亿美元，过去一年从交易所提取到长期托管的 BTC 超过 40 万枚就是明证。Gemini 的举动显然是为了迎合后一类群体。当前的美国政治气候，其中包括强烈反对美联储发行数字货币 (CBDC) 的立法推动，似乎有利于私营的、受监管的数字金融市场解决方案。这使得 Gemini 等公司能够通过提供符合规定的、总部设在美国的替代方案来抢占市场份额，以应对像 币安 这样同时寻求在阿布扎比新总部实现监管未来的全球平台。