Edgen Crypto·Nov 26 2025, 05:55由于美国经济数据走弱，投资者加大了对美联储将在12月会议上降息的押注，黄金价格飙升至近两周高点。这导致美元和国债收益率走低，增加了不生息黄金的吸引力。
在几份低于预期的美国经济报告发布后，黄金价格升至近两周高点。这些数据增强了市场猜测，即美联储可能在即将于12月举行的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上实施降息。黄金的上涨伴随着美元和国债收益率的下降，反映出市场对货币政策预期的普遍重新定价。
现货黄金显著上涨，上涨0.7%至每盎司4,160.12美元，这是自11月14日以来的最高点。与此同时，美国12月黄金期货也录得上涨。此次涨势直接与一系列令人失望的经济指标相关。报告显示，9月零售销售和核心生产者价格指数（PPI）数据涨幅低于预期。此外，ADP的每周数据显示私人就业人数下降，另一份报告显示11月消费者信心下降幅度超出预期。这些数据共同指向美国经济正在降温。
美联储预期中的联邦基金利率下调往往会给美元带来压力，并降低政府债券收益率。这种动态对黄金有利。作为一种不生息资产，当持有黄金的机会成本（以债券收益率表示）下降时，黄金的吸引力就会增加。美元走弱也使得以美元定价的黄金对持有其他货币的投资者来说更实惠。为回应最新数据，美国10年期国债收益率跌至3.99%的3.5周低点，这表明债券市场强烈支持美联储采取更鸽派的立场。
对12月降息的共识仍然存在分歧，反映出市场存在显著不确定性。经济新闻发布后，根据一些市场指标，12月9日至10日联邦公开市场委员会会议上降息的隐含概率飙升至80%。然而，这种情绪并非普遍存在。FactSet对经济学家进行的一项调查显示，其概率要低得多，为22%，与10月中旬的97%相比急剧逆转。同时，CME FedWatch工具（其预测基于30天联邦基金期货价格）显示降息的可能性为41%。这种分歧凸显了对美联储潜在政策路径的不同解释。
美联储正在复杂的经济环境中航行，平衡支持降温的劳动力市场与对抗通胀反弹风险的需求。政府停摆导致联邦经济数据发布长达六周的停滞，这阻碍了央行评估关键趋势的能力，加剧了市场预测的近期不确定性。除了贵金属市场，对降息的日益增长的希望为美国股市提供了顺风。股市收高，Kohl's和Best Buy等零售商报告了超出预期的财务业绩，股价显著上涨。