Edgen Crypto·Oct 28 2025, 19:38Layer 1 (L1) 区块链费用生成发生了重大重新配置，Hyperliquid 和 BNB Chain 共同超越了 Solana。这一转变主要归因于新兴平台衍生品交易的强劲增长以及 Solana memecoin 生态系统的衰退。
Layer 1 (L1) 区块链费用生成格局已发生重大转变，Hyperliquid 和 BNB Chain 共同占据了此前由 Solana 主导的市场份额。这一转变反映了去中心化金融 (DeFi) 生态系统中不断演变的市场动态、用户偏好和结构性变化。
今年早些时候，Solana 在主要 L1 中贡献了总费用的 50% 以上。然而，其份额已大幅下降至 9%。这种下降与 Hyperliquid 和 BNB Chain 的竞争性飙升同时发生。目前，Hyperliquid 单独占据总 L1 费用的 40% 以上，而 BNB Chain 占据 20% 以上。此前，这两个平台合计仅占总 L1 费用的 10% 左右。
Hyperliquid 的崛起以非凡的费用增长为标志。其费用飙升了 1,600%，从 2024 年 10 月的 240 万美元增至 2025 年 10 月的 4,100 万美元。这种指数级增长主要归因于 HIP-3 的推出，该协议实现了无需许可的永续合约，以及旨在刺激交易量的战略性费用削减。在 2025 年第二季度，Hyperliquid 录得 6,480 亿美元的交易量，在 12 个月内累计达到 1.57 万亿美元。该平台的收入超过 3 亿美元，其在永续去中心化交易所 (DEX) 市场的份额超过 60%，大约是其最接近的竞争对手的十倍。相比之下，以 Hyperliquid 2025 年 10 月的数据衡量，以太坊 的费用减半至 2,160 万美元，而 Solana 的费用下降了 34% 至 660 万美元。
费用生成的变化突显了不同的战略优势和平台动态。Hyperliquid 的成功植根于其对衍生品交易的关注，特别是无需许可的永续合约，这吸引了大量的流动性和用户参与。这种专业化产品利用了市场对加密领域高级金融工具的需求。
BNB Chain 费用捕获的增加得益于其与 Binance 生态系统的整合，包括 Binance Alpha 和 Binance Wallet。这种集成的入口为散户投资者提供了无缝且可访问的途径，将大量的活动和流动性导入 BNB Chain。
Solana 费用生成的下降部分与其 memecoin 交易生态系统中活动减弱有关，该生态系统在 TRUMP 代币推出后开始减速。这表明其对投机周期和特定利基市场趋势的敏感性。
L1 费用生成的再平衡对更广泛的 Web3 生态系统和投资者情绪具有重大影响。Hyperliquid 和 BNB Chain 在费用捕获方面的持续主导地位可能会影响其各自的估值和采用率，进一步巩固它们作为区块链市场衍生品和集成交易所领域的关键参与者的地位。
对于 Solana 而言，重新获得市场份额可能需要采用新的原生去中心化应用程序 (dApp)，以获得显著的用户关注和流量，或者出现另一个 以 Solana 为中心的投机周期，类似于 2024 年末或 2025 年初观察到的情况。如果缺乏此类催化剂，Hyperliquid 和 BNB Chain 有望保留主要 L1 生成的大部分费用，特别是在更广泛的加密衍生品市场持续增长的情况下。这种情况凸显了 L1 区块链面临的竞争压力以及持续创新和战略定位以确保和保持市场相关性的持续需求。