Edgen Crypto·Sep 18 2025, 16:07机构对加密货币质押的参与正在扩大，欧洲推出了新的受监管产品和服务，同时特定的代币生态系统调整其机制，一场关于网络安全的哲学辩论正在展开。
加密货币质押领域正在经历显著的机构化和监管成熟。Valour Digital Securities Limited 在伦敦证券交易所推出了 1Valour 比特币实物质押 ETP，为专业投资者提供了受监管的比特币收益获取途径。与此同时，BitGo Europe GmbH 获得了德国联邦金融监管局（BaFin）的扩展许可，从而能够在欧洲提供一套全面的符合 MiCA 的托管、质押、转账和交易服务。这些发展恰逢 Trust Wallet 详细阐述旨在增强生态系统效用的新 TWT 代币经济学，以及 Meteora 确认向 JUP 质押者空投 MET 代币。与此同时，以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 捍卫了该网络 45 天的质押退出队列，强调其在区块链安全中的作用。
Valour Digital，DeFi Technologies Inc. 的子公司，于 9 月 18 日在伦敦证券交易所主板推出了 1Valour 比特币实物质押 ETP。该产品，ISIN 标识为 GB00BRBV3124，专为专业投资者设计，提供 1.4% 的年化质押收益，并每日反映在其净资产价值中。该 ETP 由 Copper 托管在机构级冷存储中的比特币 1:1 物理支持，并采用多方计算技术以确保安全。它提供英镑和欧元两种货币。
在欧洲，BitGo Europe GmbH 于 2025 年 9 月 17 日获得了德国联邦金融监管局（BaFin）的延长许可。BitGo Europe 总部位于法兰克福，现提供受监管的加密货币场外交易、数千种数字资产和稳定币的高性能电子交易，以及其现有的托管、质押和转账服务。此次扩张使 BitGo 成为一个全面的、符合 MiCA 的全栈平台，服务于 27 个欧盟成员国的机构投资者。
拥有超过 2.1 亿用户的知名自托管 Web3 钱包 Trust Wallet 发布了一份 Litepaper，概述了新的 TWT 代币经济学。更新内容包括锁定奖励、DeFi 质押、费用折扣和社区治理，计划于 2025 年第四季度开始分阶段实施。FlexGas 等关键功能于 2025 年 5 月推出，允许用户使用 TWT、USDT 或 USDC 支付以太坊和 BNB Chain 的 Gas 费用，预计到 2025 年底或 2025 年第三季度支持跨链。社区情绪反映出对其效用扩展的“FlexGas 热潮”，但由于币安在 2025 年 6 月将 TWT 的抵押率从 60% 降至 45%，也伴随着“流动性担忧”。
在 Solana 和 Jupiter 生态系统内，Meteora 确认 JUP 质押者将有资格获得 MET 代币空投，代币生成事件（TGE）定于 10 月举行。Meteora 积分系统第一季于 2025 年 6 月 30 日结束，根据 2024 年和 2025 年的费用和总锁定价值（TVL）赚取的积分分配 15% 的 MET 代币用于空投，另有 2% 用于符合特定标准的零售用户。
以太坊的质押机制最近成为争论的焦点，联合创始人 Vitalik Buterin 捍卫了该网络 45 天的质押退出队列。Buterin 将质押描述为“捍卫链的庄严职责”，并表示“退出时的摩擦是交易的一部分”，以维护网络稳定性。此回应是在 Galaxy Digital 的 DeFi 负责人批评其解除质押期过长（相比 Solana 的两天）之后发表的。以太坊网络目前拥有超过 100 万活跃验证者和 3560 万 ETH 质押，占总供应量的近 30%，进入队列中有 464,626 ETH 需要 8 天的激活延迟。
Valour Digital 的 ETP 等受监管比特币质押产品的推出，标志着去中心化金融机制与传统金融结构日益融合。这为机构投资者提供了通过合规途径赚取数字资产收益的机会，可能进一步推动资本流入加密市场。1.4% 的年化收益虽然与某些 DeFi 产品相比略显温和，但其监管支持和比特币实物抵押的特点值得关注。
BitGo 根据 MiCA 获得的 BaFin 扩展许可，预计将显著增强机构对欧洲数字资产市场的信心和参与度。鉴于 72% 的欧盟投资者优先考虑符合 MiCA 的平台，并且自 2024 年以来，欧盟受监管托管机构的机构存款报告增长了 55%，BitGo 的综合服务套件有望在欧洲 2025 年预计 260 亿美元的加密收入增长中占据 substantial 份额。这一发展降低了机构参与者的运营风险，并使得在安全、受监管的框架内更有效地部署资本成为可能。
代币经济学的更新，如 Trust Wallet 的 TWT 和 Meteora 的 MET 空投，对于维持生态系统增长和用户参与至关重要。Trust Wallet 的 FlexGas 功能旨在推动 TWT 的实用性和采用，预计如果 10% 的每日交换量使用 TWT 支付 Gas 费，将产生高达 每月 370 万美元的需求。然而，币安降低 TWT 抵押率的影响凸显了代币估值对更广泛市场流动性和交易所政策的敏感性。Meteora 对 JUP 质押者的空投激励了其生态系统内的参与和忠诚度，这是促进新代币社区和流动性的常用策略。
Vitalik Buterin 对以太坊质押退出队列的辩护突出了用户流动性与网络安全之间的根本张力。他认为“摩擦”是健壮、去中心化网络不可或缺的组成部分，这为以太坊当前设计选择提供了哲学基础，使其与具有更快解除质押期的网络区分开来。这一持续的讨论影响着对网络稳定性与去中心化作为关键价值主张的看法。
DeFi Technologies 首席执行官 Olivier Roussy Newton 强调了 Valour 的开创性作用，他表示：“我们很荣幸在伦敦证券交易所推出全球首个比特币质押 ETP。”他补充说，Valour 提供“通过受监管的、交易所上市的工具，从妥善托管的比特币中获得 1.4% 收益的能力”。
BitGo 欧洲销售和 Go Network 负责人 Brett Reeves 对其扩展的欧洲平台表示热情，评论道：“我们很高兴能够加强我们的欧洲平台，并使我们的客户能够无缝、有竞争力且自信地进行交易。”Reeves 强调了机构级托管与高性能执行的结合，称其为“任何希望在数字资产市场安全高效运营的机构的游戏规则改变者”。
Vitalik Buterin 在回应有关以太坊质押退出队列的担忧时，将质押比作兵役，他表示“退出时的摩擦是交易的一部分”，对于那些承担“捍卫链的庄严职责”的人来说。
这些独立的发展发生在加密市场监管清晰度和机构接受度不断提高的更广泛趋势中。美国证券交易委员会（SEC） 已默认允许 ETP 中的质押收益，前提是发行人满足特定的流动性要求，例如确保 85% 的资产可赎回或建立全面的流动性风险管理计划。这一监管转变，加上 2024 年 1 月比特币现货 ETF 的批准，正在为山寨币 ETF 的“快速通道”铺平道路。市场分析师预计，此类监管许可可能会引发显著的供应紧张，可能高至 比特币 ETF 的 7100 亿美元，从根本上改变加密市场的供需动态，并将 Coinbase 等实体定位为重要受益者，因为它们拥有完善的基础设施。这些监管里程碑和产品创新的累积效应表明数字资产生态系统持续成熟，吸引了更多传统金融参与者。