Edgen Crypto·Oct 02 2025, 18:22一种基于零知识汇总的新型永续去中心化交易所 Lighter 已推出其公共主网。该平台旨在将中心化交易所的性能与以太坊锚定的结算相结合，并得到知名风险投资公司的支持。
Lighter 是一个专注于永续期货的新型去中心化交易所（DEX），在经过约八个月的私密测试后，已正式推出其公共主网。该平台通过利用为以太坊结算的永续合约设计的定制零知识（ZK）汇总架构来区分自身，旨在提供高性能的交易环境和去中心化的安全性。此次发布正值更广泛的永续 DEX 市场经历显著增长之际，其月交易量在九月份首次突破 1 万亿美元。
10月2日，Lighter 宣布其主网已公开发布。该平台作为一个专门的 zk-rollup 运行，使用零知识电路验证匹配和清算，最终结算在 以太坊 区块链上进行。用户资金由以太坊智能合约托管，智能合约还跟踪规范状态根。状态推进需要 **L1（第一层）**上的证明验证，从而确保安全性。如果定序器停滞或审查，用户可以在链上启动优先操作，或者使用紧急“沙漠模式”进行退出，该模式依赖于以太坊数据。该平台对访问前端的零售用户不收取交易费用，但对 API 和高频交易（HFT）流收取费用。与此同时，Lighter 在主网发布时启动了其积分计划第二季，预计将于2025年末结束，并被广泛认为是代币发行的前奏。Lighter 的私人测试版使用量达到了大约188,000个独立账户和50,000个日活跃用户。
Lighter 的财务模型围绕其 zk-rollup 架构构建，该架构允许可验证的匹配和清算，同时将结算锚定到 以太坊。这种设计旨在实现“中心化式性能”，订单匹配延迟低于5毫秒，并结合去中心化结算的安全性和透明度。对零售用户不收取交易费用代表了一种独特的收入模式；相反，该协议通过 API 和高频交易（HFT） 公司产生收入。据估计，Lighter 的交易量中约有15%来自 HFT，这意味着 Lighter 可以从这些高级 API 费用中产生可观的月收入。使用 以太坊智能合约 进行资金托管和状态验证确保了强大的金融基础，为用户资产提供了透明度和安全性。“沙漠模式”功能作为关键的紧急退出机制，允许用户在中心化定序器出现问题时使用以太坊发布的**数据区块（data blobs）**重建账户状态并生成所有权证明。
Lighter 的战略重点是通过提供混合模型来占领快速扩张的 去中心化永续交易所（perp DEX） 领域市场份额，该模型结合了传统上与中心化交易所（CEX）相关联的速度和效率，以及 以太坊 的无需信任结算。其对零售交易者的零费用结构是一个关键的差异化因素，旨在吸引广泛的用户群，而机构级功能和 API 费用则面向专业交易者和 HFT 公司。该平台得到包括 Founders Fund、Dragonfly、Haun Ventures、a16z 和 Lightspeed Venture Partners 在内的知名风险投资公司的支持，这表明了显著的机构信心，并为开发和营销提供了大量资源。Lighter 的积分计划将持续到2025年末，战略性地用于激励用户活动和促进社区参与，类似于在 dYdX 和 Hyperliquid 等其他成功 DEX 中观察到的代币分发策略。该项目为遏制刷量交易和女巫攻击所做的努力反映了其旨在培养真实可持续交易环境的意图，解决了空投农场驱动市场中的常见担忧。与竞争对手相比，其对 完全 DeFi 可组合性 的强调，允许将封装资产用于其他以太坊 DeFi 协议，进一步增强了其市场吸引力。
Lighter 的推出加剧了 DeFi 永续合约市场 的竞争，尤其是针对 以太坊中心化解决方案。它结合了中心化性能和通过 zk-rollups 进行的去中心化结算，可以为安全性、公平性和效率树立新基准，吸引那些优先考虑这些属性的用户。大量的风险投资支持和积分计划的战略实施（普遍预计将导致代币发行）使 Lighter 获得了潜在的显著初始流动性和用户采用。这可能对 Hyperliquid 等现有市场领导者构成挑战。该项目的架构选择，例如将最终性锚定在 以太坊 并通过“沙漠模式”等功能提供强大的退出保证，可能会影响投资者在优先考虑可证明的公平性和弹性时的资本配置决策。Lighter 的成功也可以作为 Web3 中企业采用趋势的案例研究，展示先进的加密技术如何弥合传统金融和去中心化应用程序之间的性能差距。对使用 ZK 证明进行可验证匹配和清算的关注可能有助于提高投资者对去中心化金融系统完整性的更广泛信心。永续 DEX 的整体市场经历了显著增长，9月份月交易量首次超过 1 万亿美元，表明像 Lighter 这样的平台旨在抓住这种不断增长的需求。
此次发布引起了 以太坊生态系统 内有影响力人物的关注。Eigenlayer 的 Sreeram Kannan 和 LayerZero 的 Bryan Pellegrino 公开承认了 Lighter 的推出。观察人士指出，Lighter 面临的 immediate 挑战将是如何将其当前的“一时风头”转化为持续的 未平仓合约 和费用收入，这些领域目前 Hyperliquid 保持领先。Robinhood 首席执行官 Vlad Tenev 称 Lighter 是去中心化基础设施的重大进步，强调了其超越即时交易领域之外的潜在影响。该项目的白皮书指出，将数据发布到智能合约是主要的运营成本，这表明其重点是通过选择性交易数据包含来优化这些成本。市场观察人士猜测，持续到2025年的积分计划是代币发行的前奏，尽管尚未公布官方代币详情。