Edgen Crypto·Dec 07 2025, 20:22美国比特币公司（ABTC）的股票在并购后的锁定期届满后，从其52周高点暴跌超过85%，引发了10亿美元市值的抛售。尽管该公司报告了2025年第三季度强劲的基本面，此次暴跌仍旧发生，凸显了与政治相关的加密货币股票的极端波动性。
美国比特币公司 (NASDAQ: ABTC)，前身为 Gryphon Digital Mining (GRYP)，在2025年12月2日私募锁定期届满后，经历了灾难性的股价暴跌。此次事件引发了抛售，抹去了约10亿美元的市值，导致该股从其52周高点暴跌超过85%。这次由技术因素驱动的暴跌与该公司近期报告的财务实力形成鲜明对比，包括盈利的第三季度和大量的比特币储备。此次事件凸显了新上市、备受瞩目的加密货币相关股票固有的波动性和事件驱动风险。
2025年12月2日，早期并购前投资者持有的股票的重大锁定期届满，允许他们在公开市场出售其持股。随后的获利回吐浪潮立即且剧烈。该股在盘中交易中暴跌超过50%，引发了多次波动性停牌。截至收盘，ABTC下跌约40%，收于每股2.33美元附近。截至12月6日，该股交易价格约为2.23美元。
该实体由埃里克·特朗普联合创立，于2025年9月通过与Gryphon Digital Mining的全股票合并在纳斯达克上市。品牌重塑包括1股拆5股的反向股票拆分，以及股票代码从GRYP更改为ABTC。该公司的高知名度使其市值在高峰期超过70亿美元，为早期支持者被允许清算头寸时的一次戏剧性调整奠定了基础。
ABTC的崩溃对加密货币相关股票的投资者来说是一个警示故事，特别是那些在上市前有大量炒作和集中所有权的股票。主要驱动因素并非基本业务失败，而是技术市场事件——锁定期届满。这突显了通过合并或SPAC上市的公司的一个关键风险因素，即大量股票可能突然进入市场，压倒需求。
此次抛售发生在更广泛的市场低迷背景下，比特币已从10月份约126,000美元的高点下跌了约30%。分析师警告说，定于2026年进行的进一步锁定期届满可能会给ABTC带来额外的抛售压力，无论公司的运营表现如何。
尽管该股技术上严重疲软，但美国比特币公司的基本财务状况呈现出不同的图景。2025年11月14日，该公司报告了强劲的2025年第三季度业绩：
该公司的业务策略遵循“挖矿并持有”的模式，将其定位为挖矿运营商和比特币储备工具。截至2025年11月中旬，美国比特币公司在其资产负债表上持有约4,090 BTC。按当前市场价格计算，这笔储备代表了约3.8亿美元的直接比特币敞口，使得ABTC股票除了其挖矿业务外，成为对标的加密货币价格的实际杠杆投资。
美国比特币公司体现了与政治相关的资产与波动性加密市场交织在一起的高风险、高回报性质。特朗普家族的参与带来了显著的媒体关注和最初的投资者热情，但也引入了典型股票中不存在的政治和头条新闻风险。分析师覆盖率低，大多数公司将该股评级为“持有”或不提供正式目标，这反映了对这样一个独特实体估值的巨大不确定性和难度。
ABTC的运营健康状况与其市场表现之间的差异，说明了新兴加密股票市场的一个关键动态：技术因素和市场情绪可以暂时超越基本价值。尽管该公司正在产生可观的收入和利润，但其股票仍然高度投机，受比特币价格波动、新闻催化剂以及股票解锁等结构性市场风险的驱动。