Edgen Crypto·Oct 08 2025, 02:24新加坡金融管理局（MAS）澄清，Token2049 未因主办卢布支持的稳定币 A7A5 而违反俄罗斯制裁，因为制裁仅适用于 MAS 监管的金融机构，这凸显了全球监管方法的分裂。
新加坡金融管理局（MAS）澄清，Token2049 活动的组织者不受俄罗斯制裁，原因涉及俄罗斯支持的稳定币发行商 A7A5 的出现。这一决定源于新加坡的制裁措施仅适用于 MAS 监管的金融机构，而不适用于活动组织者等非监管实体。这一澄清凸显了全球监管格局的分裂，这既为某些实体创造了潜在机遇，也为国际加密项目带来了复杂的合规挑战。
A7A5 是一种卢布支持的稳定币，其储备保存在 Promsvyazbank (PSB)，这是一家受到 MAS、美国、英国和其他西方司法管辖区制裁的俄罗斯银行。2023 年 3 月 14 日，MAS 发布通知 SNR-N01，禁止新加坡的金融实体与包括 PSB 在内主要俄罗斯银行进行互动。尽管有这些禁令，A7A5 仍作为赞助商参加了在新加坡举行的 Token2049。
A7A5 能够出现在此次活动中，归因于组织者 BOB Group 是在香港注册的实体。香港作为中国的一部分，不与西方对俄罗斯的制裁保持一致，维持贸易和金融关系。这一司法管辖区差异使得该活动得以进行，而没有违反适用于金融机构的新加坡制裁。
区块链分析公司 Elliptic 估计，A7A5 的交易额已达 708 亿美元，较 7 月份的 400 亿美元大幅增加，过去一个月的日交易量翻了一番。A7A5 因其在帮助俄罗斯人规避入侵乌克兰后施加的限制网络中的作用，于 8 月份受到美国和英国的制裁。在媒体询问之后，Token2049 网站上删除了 A7A5 及其代表 Oleg Ogienko 的提及。
MAS 明确指出，其制裁措施仅适用于持牌金融公司，而不适用于像 Token2049 组织者这样的非监管实体。这与美国监管框架形成对比，在美国，A7A5 的母公司被外国资产控制办公室 (OFAC) 指定为特别指定国民 (SDN)，因此禁止美国人与其互动。组织者在香港的司法管辖权是一个关键因素，香港在法律框架上独立运作，对俄罗斯采取比新加坡限制较少的做法。
MAS 一直在解决其管辖范围内的监管空白。例如，一项将于 2025 年 6 月 30 日生效的指令将要求所有在新加坡提供数字代币服务给海外客户的实体获得数字代币服务提供商 (DTSP) 许可证。此举旨在堵塞此前允许公司为全球用户服务同时规避更严格监管的漏洞，从而减轻“监管套利”并保护新加坡的金融地位。
这一事件为新加坡非金融机构加密活动组织者和企业在制裁合规方面提供了法律确定性。然而，它也同时凸显了全球监管格局的分裂，这可能导致被称为“制裁套利”的情况。这种分裂可能会给在具有不同制裁制度的司法管辖区运营的国际加密项目和稳定币发行商带来复杂的合规挑战。
以 A7A5 为例的抗制裁稳定币，代表着旨在绕过传统金融系统的数字资产。它们的出现重新定义了加密货币、地缘政治和监管风险的交叉点，因为它们越来越多地被用于规避制裁并在政治敏感地区促进跨境交易。美国财政部于 2025 年 8 月对 A7A5 及其生态系统实施的制裁，凸显了这些资产面临的日益严格的监管审查。
法律专家表示，美国制裁通常仅在直接涉及美国人或资产时适用，因此在亚洲金融中心创造了“灰色地带”，西方制裁下的加密项目可以在那里继续运营。A7A5 的代表 Oleg Ogienko 公开声称，像 A7A5 这样的稳定币充当了新兴市场之间跨境贸易的“中立”桥梁，这说明了对传统系统之外的替代金融渠道的需求。
此次事件凸显了全球对数字资产监管方法上的重大分歧，特别是在国际制裁方面。虽然新加坡对其金融机构有明确的框架，但与香港的司法管辖区差异以及西方国家不同的执行机制，都表明了全球监管机构面临的持续挑战。即使在制裁之下，对替代支付系统的持续需求也表明，数字资产将仍然是不断发展的国际金融和地缘政治战略的关键领域。