Edgen Crypto·Nov 20 2025, 14:38东京上市的 Metaplanet 计划通过发行 B 类永久优先股募集约 1.35 亿美元，所有收益将用于增加其企业比特币持有量。该策略与 MicroStrategy 建立的策略如出一辙，并包括一项雄心勃勃的计划，即为日本机构投资者开发比特币支持的收益率曲线。
东京上市公司 Metaplanet（TYO: 3350）是日本最大的企业比特币持有者，已宣布计划募集约 1.35 亿美元以扩大其比特币储备。这笔资金将通过其新设立的“水星计划”下的 B 类永久优先股发行来产生。这项举措是更大范围的暂搁注册下的第一步，该注册授权发行高达 5550 亿日元（37 亿美元）的优先股。该策略与美国公司 MicroStrategy (MSTR) 开创的模式非常相似，但独特地侧重于将比特币整合到日本的机构固定收益市场。
此次融资结构为发行 2360 万股 B 类股票，每股价格为 900 日元（5.71 美元）。选择的工具是永久优先股，这是一种没有到期日并提供固定股息的股权类型，在此案例中股息上限为 6%。这使得 Metaplanet 能够为其比特币收购战略获得长期资本，而不会稀释其普通股股东的投票权。目前的发行是更大范围战略融资计划的一部分，该计划通过暂搁注册获得授权，允许公司在未来两年内发行高达 37 亿美元的 A 类和 B 类永久优先股。
Metaplanet 的战略明确采纳了 MicroStrategy 开发的策略，后者已成功使用各种债务和股权工具（包括股息收益率在 8-10% 之间的优先股）积累了超过 641,000 BTC 的储备。Metaplanet 正在为日本市场量身定制这种方法，并进行了独特的创新。
根据公司比特币战略负责人 Dylan LeClair 的说法，目标不仅仅是积累。Metaplanet 打算开发一个“比特币支持的收益率曲线”。这项举措旨在创建一个框架，用于为比特币抵押工具定价，这将为日本机构投资者提供一个熟悉的结构，以获得对该资产类别的敞口。通过创建一个以 BTC 计价的信贷市场，该公司旨在将自己定位为数字资产生态系统与日本保守金融机构之间的桥梁。
Metaplanet 的举动是利用企业资产负债表获取比特币这一日益增长趋势的一个重要指标。其在日本高度监管和复杂的金融系统中的执行，为这一叙述增加了相当大的分量。如果该公司成功建立一个功能性的比特币支持的收益率曲线，它可能会创建一个开创性的模型，将数字资产整合到全球传统的固定收益市场中。
与其他的普遍模式相比，这一策略呈现出机构采用的不同方面。虽然像 ProShares Bitcoin Strategy ETF 这样的产品通过期货合约提供市场准入，而像 Mastercard 这样的公司则促进加密支付，但 Metaplanet 正在将比特币视为核心储备和抵押资产。这项冒险的成功可能会通过以收益型工具的熟悉形式呈现比特币，从而释放新一波机构资本，进一步使其在企业金融中的作用合法化。