密歇根州HB 4087法案推进，提议州政府投资加密货币

执行摘要

密歇根州众议院第4087号法案，提议州政府将高达10%的资金投资于加密货币，已推进至二读，表明州级层面数字资产采纳的立法兴趣日益增长。

事件详情

由代表Bryan Posthumus和Ron Robinson提出的密歇根州众议院第4087号法案已推进至众议院二读。该法案旨在修订州管理和预算法案，并已提交给政府运作委员会进行进一步审议。HB 4087的核心是授权州财政部长将州普通基金和经济稳定基金的一部分，最高可达这些基金的10%，投资于加密货币。这标志着该法案自二月份提出以来的首次重大进展。

Posthumus代表在X上表示：“> 密歇根州可以而且应该通过签署我的法案来创建密歇根加密战略储备，与德克萨斯州一起在加密政策上发挥领导作用。” 该法案还包括如果此类活动能够在不增加州金融风险的情况下产生额外回报，则可以借出加密货币的条款。资产将通过安全的托管解决方案或通过注册投资公司的交易所交易产品直接持有。该立法目前尚未具体规定除一般许可之外的合格加密货币类型或指导方针。

财务机制和立法比较

HB 4087的财务框架允许将州资金的很大一部分，高达10%，分配给数字资产。这种方法通过不限制特定加密货币来提供灵活性。就背景而言，新罕布什尔州通过众议院第302号法案成为第一个允许公共资金投资比特币和其他数字资产的美国州，它设定了更严格的标准：数字资产的市场资本化必须超过5000亿美元，目前只有比特币符合这一条件。新罕布什尔州的法律还允许将其普通基金和其他批准的资金池中高达10%的资金进行投资，强调州监管或受监管的托管方和交易所交易产品。根据一份13F文件显示，截至6月30日，密歇根州的州养老基金已持有比特币和以太币交易所交易基金，持有11万股ARK 21Shares比特币ETF，价值约660万美元。HB 4087中关于借出加密货币的条款突显了在风险评估的前提下，试图最大限度地提高这些资产收益的尝试。

商业策略和市场定位

密歇根州的举动与美国各州探索或实施战略性加密储备立法的更广泛趋势一致。目前，20个美国州正在考虑此类措施。这种立法活动凸显了数字资产日益增长的战略兴趣，原因有几点：作为通胀对冲工具，由于加密货币独立于传统金融市场运作以实现多元化，以及其增长潜力。战略意图是使州资产多样化并可能产生长期收益。投资管理公司VanEck估计，如果所有这些法案都获得通过，各州总共可以收购约247,000 BTC，按当前市场价格计算，价值约237亿美元。这标志着公共基金管理的一个转变，反映了此前在MicroStrategy等实体中看到的早期公司策略，该公司已对比特币进行了大量投资作为财政储备资产。

更广泛的市场影响

密歇根州HB 4087的推进有助于加密货币，特别是比特币，在公共部门投资组合中的合法化和机构采纳。如果该法案通过，它将树立一个先例，可能鼓励其他州加速自己的加密储备计划。这种不断增长的政府兴趣可能会将大量资本注入加密市场，扩大数字资产的整体市值和稳定性。这一趋势也预示着投资者情绪和政府对数字资产作为长期金融战略可行组成部分的认可不断演变。在联邦层面，正在进行的立法努力，例如数字资产市场清晰法案和侧重于稳定币监管的2025年GENIUS法案，表明监管环境正在走向成熟。密歇根州等州级行动强化了Web3技术和数字资产日益被接受的环境的叙述，培养了一个适合更广泛融入传统金融的生态系统。