Edgen Crypto·Dec 02 2025, 10:13经济合作与发展组织 (OECD) 预计美国利率将在 2026 年底前逐步放缓至 3.25%-3.5% 的范围。然而，包括主要银行和预测平台在内的金融市场正在消化更快降息的预期，美联储在 2025 年 12 月会议上降息 25 个基点的可能性超过 85%。
经济合作与发展组织 (OECD) 预计，到 2026 年底，美联储将逐步将其关键利率下调至 3.25% 至 3.5% 的范围。这一长期预测与市场强烈的猜测形成对比，后者认为 2025 年 12 月立即降息的可能性很高，这一观点受到分裂的联邦公开市场委员会 (FOMC) 和一些官员的鸽派评论的影响。
OECD 的预测概述了未来两年货币政策逐步宽松的路径。这与主要金融机构更激进的短期预期形成对比。美国银行全球研究部更新了其预测，将美联储 2025 年 12 月会议上降息 25 个基点纳入其中，这与其之前维持利率不变的预期有所不同。美国银行分析师还预计 2026 年将再进行两次 0.25 个百分点的降息，这将使最终利率达到 3.00%-3.25% 的范围。该公司在一份报告中表示：“我们对明年额外降息的预测是由于领导层变动，而不是我们对经济的解读”，暗指白宫经济顾问凯文·哈塞特 (Kevin Hassett) 成为下一任美联储主席热门人选的报道。
这种分歧凸显了稳定、长期机构观点与更具反应性、数据驱动的市场前景之间的冲突。美联储 2025 年 10 月的降息将目标范围降至 3.75%-4.00%，为被称为“罕见、真正悬念迭起”的 12 月会议奠定了基础。
金融市场绝大多数都预期美联储将转向鸽派。根据 CME 集团的 FedWatch 工具，交易员预计 12 月降息 25 个基点的可能性为 87.6%。这种情绪反映在迅速增长的预测市场中。在 Polymarket 上，一个在获得 洲际交易所 (ICE) 战略投资后最近估值超过 80 亿美元的平台，12 月降息的赔率已飙升至 88%，其中超过 2500 万美元押注于这一特定结果。
这种共识一直是风险资产的重要驱动力。比特币 反弹和加密货币相关股票的上涨与降息概率的上升直接相关。然而，其影响并非完全积极。Investopedia 的一项分析指出，如果债券市场认为此举是通胀再次升温的信号，那么在美联储降息后抵押贷款利率此前曾上涨。股市（标普 500 指数今年迄今上涨约 16%）寄希望于降息以支撑估值，但被视为对经济疲软的反应的举动仍可能引发波动。
尽管市场达成共识，美联储本身似乎存在严重分歧。10 月联邦公开市场委员会会议纪要显示“强烈分歧的观点”，一些官员准备维持利率不变。在政府停摆后，政策制定者一直在努力应对“陈旧”的经济数据，导致在优先考虑通胀风险的官员和关注劳动力市场疲软的官员之间出现分歧。
这种内部 M 分歧反映在官员们褒贬不一的评论中。波士顿联储主席 苏珊·柯林斯 (Susan Collins)（2025 年投票成员）警告不要过快放松政策。相反，美联储主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 的盟友，包括纽约联储主席 约翰·威廉姆斯 (John Williams)，据报道已为他提供了政治掩护，以进行降息，即使这会导致公开异议。这种分歧导致主要银行调整了头寸。
“通过下周降息，我们认为美联储将增加将政策推入宽松区间的风险，正值财政刺激措施生效之时，”美国银行分析师评论道。
摩根大通 (J.P. Morgan) 也将其基本情景转向 12 月降息，理由是近期“美联储言论”是其修正预测的主要催化剂。
Polymarket 在这一叙述中的重要作用突显了预测市场在主流金融领域日益增长的影响力。Polymarket 曾被 CFTC 罚款 140 万美元并被有效禁止在美国运营，现已获得监管批准，可以进行中介美国访问。这，再加上纽约证券交易所所有者 ICE 的 20 亿美元投资，已将该平台从一个利基加密货币应用程序转变为机构投资者的重要数据来源。
该平台汇总众包信念并根据财务激励进行加权的能力，正在提供一个可与传统指标媲美的实时概率预测。12 月 9-10 日的联邦公开市场委员会会议将成为其预测能力的一个主要试金石。正确的预测将进一步使预测市场作为宏观分析师工具包中的标准工具合法化，巩固其从边缘走向金融分析前沿的转变。