Edgen Crypto·Dec 11 2025, 10:34甲骨文公司公布的第二季度营收和前瞻性指引均低于分析师预期，导致其股价下跌11%，并给纳斯达克期货和比特币带来压力。这些结果加剧了投资者对人工智能驱动的市场泡沫以及在云基础设施领域竞争的高昂成本的担忧。
**甲骨文公司（ORCL）**公布令人失望的第二财季业绩和疲弱的预测后，其股价在盘后交易中下跌超过10%。本季度总营收为160.6亿美元，低于分析师普遍预期的162.1亿美元。公司调整后的营业收入为67亿美元，也未能达到华尔街平均目标68亿美元。
展望未来，甲骨文预计第三季度营收增长介于16%至18%之间，低于分析师预期的19.4%。此外，其本季度调整后每股利润预测为1.64美元至1.68美元，低于分析师普遍预期的1.72美元。这一低于预期的表现立即引发了对其在人工智能方面巨额投资能否快速变现的疑问。
支撑投资者焦虑的是甲骨文激进的支出战略。高管们披露，2026财年资本支出预计将比仅三个月前估计的350亿美元高出150亿美元。这项旨在为OpenAI等客户构建人工智能云数据中心的巨额支出增长，尚未像投资者预期那样转化为收入增长。
为了减轻这些成本，首席执行官Clay Magouyrk指出，公司正在探索替代融资模式，例如允许客户提供自己的芯片，或让供应商租用容量而不是直接出售。第二季度利润也因出售其在芯片设计公司Ampere Computing股份获得27亿美元的一次性税前收益而得到提振，董事长Larry Ellison解释此举是战略性转向芯片中立的一部分。尽管如此，核心财务表现和增加的支出加剧了对公司债务及其维持投资级信用评级能力的担忧。
甲骨文的财务业绩是蓬勃发展的AI领域的一个关键晴雨表，随后的抛售产生了显著的连锁反应。这一消息立即给纳斯达克100期货带来压力，其下跌了0.23%，预示着科技相关股票将出现更广泛的下跌。这种情绪蔓延到了数字资产市场，**比特币（BTC）**也经历了价格下跌。
这种相关性凸显了机构投资者如何越来越多地将比特币和其他加密资产视为高增长、高风险的科技股。随着甲骨文报告发布后“AI泡沫”的担忧加剧，避险情绪盛行，导致投资者从那些被认为是投机性资产的领域撤离，其中包括高科技股票和主要加密货币。
市场分析师们迅速表达了对甲骨文战略及其更广泛影响的担忧。标普全球Visible Alpha研究主管Melissa Otto表示：“资本支出增加和债务需求不明确导致投资者普遍感到不确定。”
eMarketer分析师Jacob Bourne也对此AI投资论调表示赞同：
“尽管甲骨文的股价在9月份的飙升中得到提振，但这次营收不及预期很可能会加剧那些原本就对OpenAI交易及其激进的AI支出持谨慎态度的投资者的担忧。”
这些专家意见巩固了市场叙事，即尽管人工智能的长期潜力巨大，但对于像甲骨文这样的基础设施提供商而言，短期盈利之路充满了财务风险。
甲骨文报告的时机加剧了其市场影响力。该公告发布之际，投资者已对即将举行的美联储货币政策会议表现出谨慎态度。虽然普遍预计将降息25个基点，但央行2026年的政策路径仍存在重大不确定性。这种宏观经济焦虑使得市场对负面企业盈利特别敏感。甲骨文的业绩为投资者提供了采取行动的具体催化剂，以应对对过度扩张的AI市场的潜在担忧，从而引发了对传统科技股和加密货币领域风险的重新评估。