Edgen Crypto·Sep 29 2025, 17:18纳斯达克上市公司预测肿瘤学公司（Predictive Oncology）设立了一个价值3.444亿美元的数字资产库，主要投资于Aethir的ATH代币，导致其股价飙升逾70%，并突显了一种新型混合融资模式。
纳斯达克上市公司预测肿瘤学公司（POAI）已建立一个主要由Aethir的ATH代币组成的3.444亿美元数字资产库。此举使POAI成为首家持有并积极管理去中心化物理基础设施网络（DePIN）代币的纳斯达克上市公司。该资本战略是与DNA基金和BTIG合作开发的，结构为两次同步的私募配售（PIPE）。这种混合融资模式将传统股权市场与去中心化计算网络融合，允许将代币化的DePIN基础设施记录为资产负债表资产。消息公布后，POAI股价飙升逾70%，ATH代币的24小时交易量增长超过330%。
专注于AI驱动癌症研究的预测肿瘤学公司宣布，通过设立3.444亿美元数字资产库，转向数字资产管理。该资产库的核心资产是ATH代币，它是Aethir的原生功能代币，Aethir是一个为AI、高性能计算和游戏应用提供GPU基础设施的去中心化云网络。Aethir的网络遍布93个国家，拥有435,000个GPU容器，并以提供比传统提供商低40-80%的成本节省而闻名。
此次融资通过两次上市公司的私募配售（PIPE）进行：
这项安排的一个独特之处在于，DCI基金会承诺，对于POAI在公开市场上购买的每枚ATH代币，将额外授予POAI 20%的ATH代币。预测肿瘤学公司首席执行官兼董事会主席Raymond Vennare评论了这一合作，称其为“开创性事件”和“杰出机会”，以扩大核心业务，同时通过数字资产库寻求增量增长。
除了这些金融举措，预测肿瘤学公司将于2025年9月30日进行1股拆15股反向股票分割。
解读财务机制：双重PIPE结构在资本获取方面提供了速度和灵活性，但也带来了显著风险。历史上，使用PIPE计划的加密资产管理公司因潜在的股东稀释和折价机构销售带来的“悬浮”效应，曾经历42%至97%的股价大幅下跌。预测肿瘤学公司现有的财务状况，其Piotroski F-Score为2，流动比率为0.32，速动比率为0.31，负债权益比为-1.28，以及Altman Z-Score为-83.24，表明存在重大的财务挑战，这可能会放大与加密资产管理策略相关的波动性。POAI持有的ATH代币的价值直接与Aethir去中心化GPU网络的实用性和需求挂钩。
商业策略与市场定位：此举标志着预测肿瘤学公司的一项重大战略转型，从其核心肿瘤业务转向数字资产。该策略与MicroStrategy等公司设定的先例一致，这些公司已将数字资产整合到其资产负债表中。通过将代币化的DePIN基础设施记录为资产，POAI旨在利用Web3实现增长和资产管理，可能为上市公司建立一种新型混合融资模式。
更广泛的市场影响：预测肿瘤学公司采用DePIN代币库可能会为其他机构采用类似的混合融资模式和数字资产开创先例。这可以验证DePIN叙事并加速其整合到公司资产负债表中。世界经济论坛（WEF）预测，到2028年，DePIN市场的市值将达到3.5万亿美元，较目前约500亿美元的估值大幅增长，复合年增长率（CAGR）为375%。WEF的分析师认为，下一家万亿美元公司可能来自DePIN领域。
Syncracy Capital联合创始人Ryan Watkins认为，数字资产库（DAT）公司可能发展成为区块链的长期经济引擎。他指出，DATs集体持有约1050亿美元的各类数字货币资产。Watkins将成功的DATs比作封闭式基金、REITs、银行和伯克希尔哈撒韦的混合体，强调它们作为底层网络的纯粹投资潜力。然而，他警告说“并非所有DATs都能成功”，并预测如果市场压力加剧，将会出现整合和潜在的“鲁莽资产负债表操作”。他认为幸存者将是那些将严谨的资本配置与强大运营能力相结合的公司。
金融分析师对POAI的重大转型表示负面情绪，指出现有股东的大量稀释以及公司此前存在的财务脆弱性是主要担忧。
预测肿瘤学公司的战略转变发生在不断变化的监管环境中。纳斯达克2025年针对数字资产库公司的改革旨在增强投资者保护和市场诚信。这些变化引入了更严格的要求，例如新上市需要1500万美元的最低公众流通量，以及发行新股以资助加密货币购买需要股东批准。这些规定，以及对低于特定市值的公司加速退市流程，预示着推动一个更受监管、透明和整合的加密资产管理市场，这可能有利于规模更大、资金雄厚的参与者。此次事件凸显了传统金融市场与蓬勃发展的Web3生态系统之间日益增长的交叉，尤其是在快速增长的DePIN领域。POAI的举动可能为其他寻求将去中心化技术整合到其核心业务战略和金融运营中的公司铺平道路。