Edgen Crypto·Nov 06 2025, 19:27桥水基金创始人雷·达里奥声称，美联储最近的货币宽松政策标志着一个“危险的刺激泡沫周期”，而非对经济疲软的反应。这一政策转变发生在低失业率和资产市场上涨时期，是经济后期典型的特征，预计将推动比特币和黄金等硬资产价格上涨，因为投资者寻求对冲潜在通胀和经济不稳定。
亿万富翁投资者雷·达里奥就美联储最近的货币政策调整发表了警示性声明，称量化紧缩的暂停是“危险的刺激泡沫周期”的开始。桥水基金创始人达里奥认为，这一转变代表了债务周期后期的一个典型动态，即尽管经济增长、失业率低和资产市场上涨，货币政策却趋于宽松。他主张，这种做法非但不能解决经济疲软，反而可能在最终的市场调整之前大幅推高资产价格。
达里奥认为，鉴于当前的经济状况，美联储的现有立场尤其令人担忧。历史上，货币宽松政策是在经济衰退期间实施的；然而，目前的环境特点是就业数据强劲和资产估值升值。达里奥认为，这种组合助长了通货膨胀环境和货币贬值，使其成为投资者监测财政和货币政策决策的关键时期。
美联储被视为“刺激泡沫”政策的影响延伸到硬资产，其中比特币（BTC）和黄金被确定为主要受益者。达里奥认为，这些资产可能会经历大幅上涨，作为对债务周期后期动态产生的潜在通胀和经济不稳定的对冲。黄金尤其已经表现出韧性，交易价格轻松高于4,000美元/盎司。世界黄金协会2025年第三季度报告指出，需求同比增长3%，总计1,313吨，创下13个新高，央行购买量同比增长10%。波兰和巴西等国的恢复购买进一步支撑了这一需求。
对于加密货币市场，比特币（BTC）被视为对宏观经济和地缘政治风险（包括全球货币秩序的潜在转变）的重要对冲。虽然达里奥认为比特币将与黄金一起出现一个暂时的“融涨”，但他同时警告说，如果流动性或政策预期发生变化，可能会出现剧烈的逆转。更广泛的加密市场最近经历了波动，投资产品出现了3.6亿美元的资金外流，这是由于投资者在美联储主席杰罗姆·鲍威尔对未来降息发表谨慎言论后产生的不确定性所致。比特币ETF尤其出现了9.46亿美元的赎回，表明投资者对某些加密工具持谨慎态度。相反，Solana（SOL）吸引了大量资金流入，达到4.21亿美元，这主要得益于新推出的美国交易所交易基金的需求，使其年初至今的总额达到33亿美元。以太坊（ETH）也录得5760万美元的资金流入，尽管日常活动喜忧参半。
比特币（BTC）作为价值储存手段的需求因美国宏观经济失衡（特别是持续的财政赤字）的加剧而进一步放大。美国众议院于2025年5月22日通过的“一项大而美丽的法案”（OBBBA）估计将在十年内使联邦赤字增加3万亿美元，如果某些到期条款延长，可能增加到5万亿美元。这种财政轨迹导致穆迪于5月16日将美国主权信用评级从AAA下调至AA。此类财政风险日益推动对比特币的需求，包括其被“比特币国库”公司（将比特币纳入其资产负债表作为战略资产的上市公司）采用。