Edgen Crypto·Nov 26 2025, 17:35美国证券交易委员会（SEC）2025年春季议程预示着加密货币监管的重大转变。该计划旨在为数字资产建立更清晰的规则，可能为市场参与者创建豁免和新框架，标志着从执法转向结构化监管。
美国证券交易委员会（SEC）发布了其2025年春季监管议程，这标志着其在数字资产监管方法上的一次重大战略转变。该计划放弃了此前的一些规则制定，转而采用一个旨在为加密行业提供更清晰指导的新框架。这一转变被法律专家描述为“一张白纸”，旨在促进创新和资本形成，同时建立更强的监督和更安全的市场实践。
于9月4日发布的SEC最新议程反映了该机构重点的重大调整，转向了分析师所称的更“发行人友好型”立场。议程的核心包括几项旨在为加密货币创建更明确监管环境的拟议规则。其中，新的交易法规则将管理**另类交易系统（ATSs）**和国家证券交易所的加密资产交易。
SEC主席阿特金斯在一份声明中强调了这一新方向，他表示：“我主席任期的一个关键优先事项是为加密资产的发行、托管和交易制定明确的规则，同时继续阻止不良行为者违法。”议程还表明将出台针对DLT特定转账代理规则的提案，以及对加密市场结构的更广泛修订。
SEC新战略的核心是努力在数字资产领域提供精确的定义和豁免。该机构正在制定豁免条款，以澄清并非所有与投资合约相关的数字代币都将被归类为证券。这与拟议的CLARITY法案等立法努力相符，该法案建议对“成熟的区块链系统”进行豁免，可能将其监管从SEC转移到商品期货交易委员会（CFTC）。
此外，SEC还发布了针对经纪自营商的新指南，解决了关键的运营机制问题。该指南澄清了**托管规则（SEC规则15c3-3）对加密资产证券的适用性，允许经纪自营商促进现货加密交易所交易产品（ETPs）**的实物创建和赎回，并概述了证券和非证券加密资产的记录保存义务。
该议程标志着从强制性监管向创建结构化、可预测环境的转变。通过提出更明确的规则和潜在的安全港，SEC旨在减少监管模糊性，这种模糊性长期以来一直是美国加密市场机构投资的障碍。律师事务所**吉布森邓恩（Gibson Dunn）**将该议程描述为委员会的“颠覆性转变”和“重点的重大调整”。
该倡议还预示着与其他监管机构（特别是CFTC）的协调。这种协调一致的方法可以简化监督，并提供一个更具凝聚力的联邦框架，使美国成为数字资产公司更具吸引力的司法管辖区。
法律和金融分析师普遍将该议程解读为一项建设性发展。律师事务所**沙利文与克伦威尔（Sullivan and Cromwell）**指出，SEC“基本上是从一张白纸开始工作”，表明其对其过去方法进行了根本性反思。The Corporate Counsel的约翰·詹金斯（John Jenkins）将该议程描述为“发行人友好型”，强调其关注促进资本形成。
这种情绪强调了更广泛的信念，即新规则可能为将数字资产整合到传统金融基础设施中铺平道路，前提是该机构能够成功协调其在不同政府部门的工作并与国际标准保持一致。
SEC 2025年计划的成功取决于有效的执行和协作。与CFTC的跨机构协调以及与国际监管机构的协调对于创建一个具有全球竞争力和凝聚力的市场结构至关重要。如果成功，美国框架可以作为其他司法管辖区的典范，影响全球数字资产的监管方式，并可能加速其在主流金融中的采用。