Edgen Crypto·Nov 28 2025, 10:16白银价格飙升，表现优于黄金，主要原因是太阳能电池板行业的需求激增和供应紧张。这造成了结构性市场赤字，将价格推至多年高点，并吸引了大量投资者兴趣。
白银价格表现出显著上涨，涨幅超过黄金。此次飙升主要归因于强劲的工业需求（以快速扩张的太阳能光伏（PV）部门为首）和投资者对贵金属作为对冲财政不确定性的持续兴趣。这种双重需求是在供应紧张的背景下发生的，从而产生了结构性市场赤字，预计将在中期内支撑价格。
白银价格今年迄今已上涨约 70%，这一数字远远超过同期黄金 53% 的涨幅。自 2023 年 10 月以来，白银的累计涨幅约为 163%，而黄金为 142%。这种升值是由两种不同的需求来源推动的。
首先，全球太阳能发电的扩张是主要催化剂。白银以银浆的形式，是生产光伏电池板的重要组成部分。太阳能技术的加速采用和面板设计的变化正在加剧对这种金属的消耗，使太阳能行业成为实物白银需求的关键驱动力。
其次，传统投资需求依然强劲。投资者正在转向贵金属以实现投资组合多元化，并作为对冲市场波动的保障，白银在这种作用中与黄金一样日益突出。
需求的飙升正在使受限的供应链紧张。根据 LSEG 的市场分析，白银供应的增长预计将受到限制，几座矿山即将关闭。这种动态正在扩大供应和需求之间已经存在的结构性缺口，导致全球白银储备的减少。光伏行业的消费增加直接导致了这一赤字。
然而，市场的金融机制对价格增长构成了潜在上限。随着白银价格攀升至 2011 年以来的水平，寻找替代材料的经济激励不断增加。太阳能电池制造商面临的压力越来越大，要求他们投资替代品，例如铜金属化。虽然尚未普及，但这种潜在的技术转变代表了潜在的需求抑制来源，可能会抑制长期价格上涨。
市场分析师对白银保持乐观态度，理由是强劲的基本面驱动因素。一些专家预计，到 2025 年价格可能达到每盎司约 40 美元，到 2026 年底可能高达每盎司 55 美元。这种积极情绪植根于持续的供应赤字和太阳能行业持续的增长轨迹。
与黄金不同，黄金的估值几乎完全由投资和货币需求驱动，而白银具有贵金属和关键工业商品双重身份。当前的市场环境清晰地说明了这种双重作用，其中能源领域的技术繁荣是其价格上涨的主要催化剂。这一趋势有望使白银矿业公司和与贵金属领域相关的其他资产受益，同时强调了该金属在全球向可再生能源转型中的战略重要性。