Edgen Crypto·Nov 19 2025, 13:04渣打银行预测美联储将在12月降息，理由是预计9月至11月就业数据将显著疲软。这一预测是在联邦公开市场委员会（FOMC）内部意见分歧和经济信号相互冲突的情况下提出的，从而造成了市场不确定性。
渣打银行重申其对美联储将在12月降息的预测，该预测基于对9月至11月期间将公布的疲软就业数据的预期。尽管联邦公开市场委员会（FOMC）官员对美国经济走向存在明显分歧，对疲软的招聘还是持续的通胀构成更大风险存在严重分歧，但这一观点依然存在。该银行预计将降息25个基点，将其视为中央银行潜在的“风险管理”举措。
渣打银行的史蒂夫·英格兰德阐述了联邦公开市场委员会（FOMC）很可能在12月进行降息的观点。该银行的信念基于其分析，即即将发布的就业报告将显示劳动力市场存在显著疲软。这一预测不仅限于一次调整，该银行还预计2026年将有两次后续降息。尽管该银行承认，这样的决定可能会面临相当大的反对，委员会内部可能有多达四张反对票，但这一鸽派立场仍在维持。
降息通常是一个鸽派信号，可以刺激经济活动并支持股票市场。然而，背景至关重要。由劳动力市场疲软引发的降息可能会抑制投资者的乐观情绪，因为它将证实整体经济放缓。美联储官员之间的严重分歧已将曾经被视为确定无疑的12月降息转变为“抛硬币”的情景。这种不确定性本身就可能引发市场波动，因为投资者权衡政策失误的竞争风险——要么未能支持疲软的劳动力市场，要么未能抑制通胀。
美联储理事克里斯托弗·沃勒为鸽派提供了部分支持。在最近的一次演讲中，他指出，在之前对劳动力市场脆弱性持有“与共识相悖的观点”之后，现在看来，更广泛的经济活动与疲软的劳动力数据更为密切地相关。这与渣打银行的核心论点相符。沃勒理事表示：
在缺乏更多官方数据但有额外私营部门预测和调查的情况下，现在在我看来，经济活动并未加速，因此与疲软的劳动力市场数据更为密切地相关。
这一评论与仍将“顽固通胀”视为主要威胁的其他美联储官员形成对比，凸显了中央银行内部根深蒂固的辩论。
金融市场正密切关注推迟发布的9月非农就业报告（NFP），市场普遍预期就业人数将小幅增加50,000人，失业率将为4.3%。这些数据若出现显著偏差，可能会严重影响美联储12月的决定。当前形势反映了美联储的一个关键转折点，迫使其在相互冲突的数据点构成的复杂环境中航行。最终的决定将反映委员会对经济大幅走弱的风险是否大于通胀保持在目标之上的风险的判断。