Strategy 出售 7.48 亿美元股票，暂停购买比特币

Edgen Crypto·Dec 22 2025, 21:15

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主要观点

Strategy 通过出售 7.478 亿美元的股票，增加了其现金储备，并暂停了其积极的比特币收购策略。此举发生在其自身股票以及其他拥有企业比特币储备的公司的股票在充满挑战的市场中大幅下跌之际。

防御性转向： Strategy 出售了 453.5 万股股票，获得 7.478 亿美元，将其现金头寸增加到 21.9 亿美元，以支付股息和偿债。
比特币持有暂停： 该公司已停止购买比特币，最后一次收购发生在 12 月 15 日，目前持有 671,268 BTC，平均成本为每枚 74,972 美元。
全行业压力： 企业比特币国库模型承受压力，Strategy 的股票 (MSTR) 一年内下跌 50%，Metaplanet 和 MARA Holdings 等同行也出现重大亏损。

Strategy 出售 7.48 亿美元股票以增强现金储备

Strategy 已暂停其积极的比特币收购策略，转而通过股票出售筹集 7.478 亿美元的净收益，以增强其现金头寸。在 12 月 15 日至 21 日期间，该公司出售了 453.5 万股 A 类普通股，使其总现金储备增至 21.9 亿美元。此举旨在建立足够的美元储备，以支付至少十二个月的优先股股息和债务利息。

战略的转变是在该公司上次于 12 月 15 日购买加密货币之后。当时，它以 9.803 亿美元的价格收购了 10,645 BTC，平均每枚 92,098 美元。该公司的总持有量仍为 671,268 比特币，总收购成本为 503.3 亿美元，相当于平均每枚比特币的购买价格为 74,972 美元。

随着 MSTR 股票下跌 50%，企业比特币战略受挫

建立现金储备的决定是在 Strategy 的股票在过去 12 个月中下跌近 50% 之际。这种业绩下滑并非孤立现象，反映了采用比特币国库模型的公司普遍面临的低迷。比特币本身交易价格接近 89,433 美元，在过去一年中下跌了约 4.4%，给这些公司带来了额外压力。

其他遵循 Strategy 国库模型的公司也遭受了更严重的损失。持有 30,823 BTC 的 Metaplanet (MTPLF) 的股价在过去六个月中暴跌了约 75%。第二大企业比特币持有者——比特币矿业公司 MARA Holdings (MARA) 的股票在 2025 年下跌了 38%。集体低迷预示着企业资产负债表严重暴露于数字资产的市场逆风。