Tether 否认退出乌拉圭，正就 480 万美元电费纠纷进行谈判

执行摘要

稳定币 USDT 的发行商 Tether 公开驳斥了有关其退出乌拉圭一项价值 5 亿美元的加密采矿项目的报道。当地媒体报道称，Tether 的设施因拖欠 480 万美元电费而被国有公用事业公司国家电力厂和输电管理公司 (UTE) 断电。Tether 承认存在债务纠纷，并表示其当地运营公司正在积极与乌拉圭政府谈判，以解决问题并评估在该地区未来的发展道路。

事件详情

包括 Busqueda 和 Telemundo 在内的乌拉圭当地新闻媒体报道称，在 UTE 断电后，Tether 的加密采矿业务被迫暂停。这些报道指出，5 月份有约 200 万美元的未付电费，以及其他本地项目产生的额外 280 万美元，使总计涉嫌负债达到 480 万美元，不包括潜在的罚款和附加费。据报道，停电发生在 7 月 25 日。UTE 证实了停电，理由是未付款和保证金用尽，这是对违约客户的标准程序。作为回应，Tether 通过对 Cointelegraph 的评论，否认退出该地区，声明：“我们继续评估在乌拉圭和更广泛地区的最佳前进方向。尽管有报道猜测将退出该地区，但这并不能准确反映实际情况。”该公司证实，其当地运营合作伙伴 Microfin 正在“与政府进行持续讨论，以解决未解决的摩擦。”

财务机制与争议解决

该争议围绕约 480 万美元的涉嫌未付电费和其他当地负债展开。报道称，Tether 的月度电费约为 200 万美元。在债务超过当地运营商提供的担保金额后，UTE 进行了干预。UTE 和 Microfin 于 2025 年 6 月签署的谅解备忘录 (MoU) 旨在通过定期付款和关税谈判解决之前的债务。然而，未解决的欠款最终导致了 7 月 25 日的停电。乌拉圭的电费在拉丁美洲地区异常高昂，每兆瓦时 (MWh) 价格在 60 美元到 180 美元之间，而 Tether 也在运营的巴拉圭约为每兆瓦时 22 美元。能源支出占加密采矿业务运营成本的很大一部分，高达 80%。Microfin 和乌拉圭政府之间的当前谈判旨在解决这些高成本和未偿债务，以确保 Tether 对该地区长期承诺的建设性前进道路。

商业战略与市场定位

Tether 于 2023 年 11 月宣布计划在乌拉圭开始加密采矿业务，预计投资额高达 5 亿美元。该公司的“Tether Energy”项目将乌拉圭定位为一个有吸引力的地点，因为它拥有可再生能源基础设施，约 95% 的电力来自风能、太阳能、水力发电和生物质能。这项战略旨在使 Tether 与可持续采矿实践保持一致。然而，乌拉圭高昂的运营成本，特别是电费，与巴拉圭等低成本地区相比，构成了一项挑战。这种情况突显了大规模加密采矿业务中可再生能源采购和经济可行性之间的关键平衡。此次事件凸显了能源密集型项目对当地公用事业支付协议的脆弱性，以及在受监管市场中稳健的财务纪律和合同保障的必要性。Tether 的更广泛战略涉及将其核心稳定币业务扩展到风险投资领域，已在全球范围内投资了 120 多家公司。这场争议虽然专门针对其采矿部门，但可能会间接影响对其运营多元化的看法。

更广泛的市场影响

Tether 在乌拉圭的当地运营商与 UTE 之间的争议，突显了能源成本和监管框架对全球加密采矿业务盈利能力和稳定性的重大影响。此事件可能导致其他国家加强对外资在关键基础设施（特别是在 Web3 和人工智能等能源需求高的领域）金融稳健性的审查。Tether 面临的挑战可能会影响投资者对大规模加密企业运营稳定性的看法，尤其是那些依赖特定区域能源政策的企业。尽管 Tether 否认退出，但公开的争议和对持续谈判的承认可能会间接引发对其透明度和运营效率的质疑，对于一家正在将其多元化业务扩展到稳定币发行之外的公司而言。此事件也为能源密集型行业提供了一个案例研究，说明即使在致力于可再生能源的地区，高昂的电费也伴随着风险。