Edgen Crypto·Sep 20 2025, 22:12Tidal Financial Group 已申请推出 2 倍杠杆“AltAlt 季”加密 ETF，专注于 XRP 和 Solana 等山寨币，同时排除比特币和以太坊，此举正值 SEC 对此类产品的监管环境更加开放。
Tidal Financial Group 已向美国证券交易委员会（SEC）提交申请，拟推出三只新的杠杆加密交易所交易基金（ETF），其中值得注意的是“Quantify 2X 每日 AltAlt 季加密 ETF”。该拟议基金旨在提供一篮子加密货币两倍的每日回报，特别排除比特币（BTC）和以太坊（ETH），并最初专注于 XRP 和 Solana（SOL）。这一发展恰逢 SEC 最近批准了商品型 ETP 的通用上市标准，这一政策转变预计将显著简化各类数字资产产品的审批流程。
Tidal Financial Group 的申请通过其“Quantify 2X 每日 AltAlt 季加密 ETF”引入了一种新颖的加密投资工具方法。该基金是提交给 SEC 的三只杠杆产品之一，另两只为 Quantify 2X 每日全市值加密 ETF 和 Quantify 2X 每日 Alt 季加密 ETF。“AltAlt 季”的名称表示一种排除比特币和以太坊的策略，这使其有别于通常只排除比特币的传统“Alt 季”基金。据彭博 ETF 研究分析师 James Seyffart 称，“Alt 只是排除了 BTC，另一个则同时排除了 BTC 和 ETH。”AltAlt 基金的初始重点将放在 XRP 和 Solana 的表现上，旨在捕捉这些中小型市值山寨币表现强劲的时期。
这些基金旨在面向风险承受能力强的投资者，提供其基础加密货币篮子两倍的每日回报潜力。这些基金的招股说明书明确指出了其杠杆性质：“由于该基金寻求每日杠杆投资结果，因此它与大多数其他交易所交易基金大不相同。它也比不使用杠杆的替代方案风险更大。”
Quantify 2X 每日 AltAlt 季加密 ETF 通过使用衍生品和间接投资（例如掉期协议或美国上市现货加密 ETF 期权）实现其两倍的每日回报目标。这种方法与现有杠杆加密 ETF 所采用的结构类似，后者通常依赖期货合约或类似的金融工具，而不是直接持有代币来管理风险敞口。然而，杠杆性质带来了更高的风险，因为收益和损失的每日复利效应可能导致回报随时间大幅侵蚀，尤其是在加密货币特有的高度波动市场中。
此申请正值美国证券交易委员会监管发生重大转变之际。2025 年 9 月 17 日，SEC 主席 Paul Atkins 宣布批准商品型交易所交易产品（ETP）的通用上市标准，其中明确包括数字资产。这一决定标志着从繁琐的逐案审查过程转向更精简、基于规则的系统，从而大大加快了加密 ETF 的审批时间。这一新框架允许纳斯达克、Cboe BZX 和纽约证券交易所 Arca 等国家证券交易所上市和交易商品型信托股票，而无需根据 1934 年《证券交易法》第 19(b) 条获得 SEC 的单独批准，前提是它们遵守特定标准，包括具有受监管的期货市场和底层加密资产的监控共享协议。
Tidal Financial Group 的“AltAlt 季”ETF 策略反映了投资者对多元化加密敞口需求不断增长的不断演变的格局。通过有意排除比特币和以太坊，该基金旨在为小众山寨币市场提供放大的敞口，特别是那些有望快速增长的中小型市值资产。这种方法旨在利用通常被称为“另类替代季”的超额表现周期，在此期间这些代币可能与两种最大加密货币的表现脱钩。
对 XRP 和 Solana 的关注值得注意，因为它们拥有既定的市场地位和生态系统发展。例如，Solana 在 8 月份产生了近 2 亿美元的收入，同比增长 126%，并已成为稳定币的第二大链，流通量超过 110 亿美元。机构已经持有 Solana 总供应量的约 3%，这表明机构信心正在增强。同样，Rex Osprey XRPR ETF 在美国推出时首日交易量超过 3700 万美元，标志着现货 XRP ETF 的强劲首次亮相。
彭博高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 指出，此前 ETF 通用上市标准的实施导致产品发布数量增加了两倍，这表明类似的“洪水”般的新加密 ETF 可能会出现。这一策略与资产管理公司寻求在受监管的金融市场中满足投资者对数字资产产品日益增长的需求的更广泛的发行方创造力趋势相符。
Tidal Financial Group 的“AltAlt 季”基金等更多样化和高度专业化的杠杆加密 ETF 的引入，对更广泛的 Web3 生态系统和投资者情绪具有重要意义。这一发展可能会吸引新一波风险承受能力强的投资者进入加密市场，特别是中小型市值山寨币，这可能会增加市场流动性，并进一步将数字资产整合到主流投资组合中。明确排除比特币和以太坊允许更具针对性的投资主题，可能会将部分资金流向这些小众山寨币类别。
这一趋势也标志着加密行业日益成熟和机构化，因为传统金融产品适应了数字资产的独特特性。SEC 简化的审批流程已促使 90 多项加密 ETF 申请悬而未决，预计将加速这种整合。Eric Balchunas 预计，美国加密 ETF 的数量可能在一年内翻一番，可能超过 100 种新产品，标志着自比特币 ETF 首次亮相以来 ETF 产品扩张最快。虽然提供了放大风险敞口的诱人机会，但山寨币固有的波动性加上这些基金的杠杆结构凸显了投资者面临的更高风险。