Edgen Crypto·Jan 12 2026, 05:32以太坊联合创始人Vitalik Buterin概述了去中心化稳定币面临的三个根本性、未解决的挑战，认为当前设计依赖于脆弱的假设。他于2026年1月11日发布的评论文章，侧重于预言机安全、质押模型以及对美元的依赖所带来的系统性风险，暗示当前协议可能无法长期存续。
在2026年1月11日X社交媒体平台发布的一篇文章中，以太坊联合创始人Vitalik Buterin对去中心化稳定币领域提出了尖锐批评，指出了他所谓的三个核心、未解决的挑战。Buterin认为，尽管经过多年的发展，许多稳定币模型仍然脆弱。他强调了它们对美元的依赖、价格预言机的脆弱性，以及使用以太币（ETH）等质押资产作为抵押品所带来的内在矛盾。
他主要担心的是，一个长期的去中心化系统不应无限期地与单一法定货币挂钩。Buterin指出，虽然美元挂钩在短期内是可行的，但渐进式通胀会侵蚀其效用。相反，他建议未来的系统可能需要追踪更广泛的购买力指标，以实现真正的经济韧性。
Buterin详细阐述了预言机——向区块链提供外部价格信息的数据流——所带来的重大风险。由于这些预言机可能被资金雄厚的攻击者操纵，协议必须设计经济防御措施，使攻击成本超过潜在利润。这导致了Buterin此前批评的“金融化治理”，即安全性依赖于使攻击成本高昂到令人望而却步，通常是通过费用或通胀从用户那里提取价值。
此外，Buterin揭示了由质押以太币支持的稳定币中存在的一种冲突。用于保护以太坊网络安全的质押ETH所产生的收益，与稳定币用户可获得的收益相互竞争。他认为，这种动态迫使稳定币持有者陷入“次优结果”，即获得较低的回报。这种风险因“罚没”（对网络验证者因不当行为甚至长时间停机而施加的惩罚）而加剧。罚没会降低支持稳定币的抵押品价值，从而产生一个关键的脆弱点，Buterin认为这一脆弱点被广泛误解，并在市场压力期间威胁到挂钩的稳定性。