32家大银行通过美联储压力测试，摩根大通股息上调10%

美国全部32家最大型银行通过了美联储年度压力测试，为银行提高股息和进行股票回购扫清了道路，摩根大通率先宣布将派息上调10%。

美联储设定的2026年压力测试情景模拟了一场严重衰退：失业率从5.5%飙升至10%，经济萎缩4.6%，房价下跌30%，股市暴跌58%。在上述条件下，32家银行将面临7080亿美元的贷款损失——其中包括2000亿美元的未偿还信用卡余额违约、750亿美元的商业房地产损失以及超过1500亿美元的企业不良债务。

"今天的测试结果凸显了银行体系的实力，"美联储理事、负责银行监管的副主席米歇尔·鲍曼在随测试结果发布的一份声明中表示。

即使在消化了这些损失之后，衡量金融韧性的关键指标——普通股一级资本充足率——也将从12.8%降至11.2%，但仍远高于4.5%的监管最低要求加上银行特定缓冲资本。美联储决定将这些缓冲要求冻结在当前水平直至2027年，这一决定限制了银行必须为资产持有的资本规模。

美国资产规模最大的银行摩根大通在测试结果公布后率先行动，宣布将季度股息从每股1.50美元上调至每股1.65美元，并授权额外500亿美元的股票回购。在此之前，银行业第一季度回购规模已创下历史纪录，32家银行当季用于股票回购的总支出超过了此前任何三个月的水平。

这项压力测试是2008年金融危机后根据《多德-弗兰克法案》强制实施的，仅适用于最具系统重要性的银行——即一旦倒闭可能动摇整个金融体系的机构。测试结果不佳将迫使银行提高资本要求，限制其向股东返还现金的能力。今年全员通过消除了这一制约因素，使银行在净息差面临美联储降息周期压力的情况下，拥有了配置资本的灵活性。

对银行业而言，此次"及格"消除了一个关键隐忧。自2023年地区银行业动荡以来，银行一直在积累资本缓冲，而冻结缓冲要求的决定表明，美联储认为无需进一步收紧政策。这为未来更多的股东回报留下了空间，但如果经济疲软程度超过基准预测，回报步伐可能会放缓。

银行业的下一个重要考验将在第三季度到来，届时银行将公布财报，投资者将关注净利息收入在经过一年因降息而承压后是否已企稳。

本文仅供参考，不构成投资建议。