AI芯片股连续两日下跌，英特尔跌幅逾7%

周三，人工智能硬件行业连续第二天遭遇广泛抛售，行业巨头股价大幅下跌。这一跌势表明，在持续数月的反弹之后，投资者正在获利回吐，尽管一家新芯片竞争对手的成功上市以及在中国进行的高风险贸易谈判凸显了该行业充满活力的未来。

“我认为看看市场是否真的会给出这个估值，不仅如此，还要看之后是否能站稳脚跟，这将是非常有趣的，” Rainmaker Securities 董事总经理 Greg Martin 在评价 AI 芯片制造商 Cerebras 的上市表现时告诉雅虎财经。

此次抛售与 Cerebras Systems (CBRS) 的轰动性首次公开募股 (IPO) 形成了鲜明对比。作为英伟达的竞争对手，Cerebras 的股票在周四交易首日飙升达 99%。该股最初定价为 185 美元，开盘价报 350 美元，凸显了投资者对新人工智能硬件投资标的的强烈需求。

尽管新入场者受到热捧，但成熟芯片股的同步下跌引发了人们对人工智能驱动的市场反弹是否过热的质疑。波动发生之际，包括英伟达首席执行官黄仁勋在内的技术高管正在中国与习近平主席举行峰会，届时价值数百亿美元的芯片销售前景悬而未决。

创纪录涨势后板块遭遇获利回吐

半导体股的跌势十分广泛。周三，英特尔 (INTC) 领跌，跌幅达 7.19%。其他主要厂商也纷纷下挫，阿斯麦 (ASML) 下跌 5.64%，美光科技 (MU) 下跌 5.42%，超威半导体 (AMD) 跌去 5.14%。市值已膨胀至 5.48 万亿美元的市场领导者英伟达 (NVDA) 股价下跌了 4.1%。

这延续了周二的趋势，当时费城半导体指数 (^SOX) 下跌了约 5%，创下七个月来表现最差的一天，原因是投资者开始兑现该板块在 2026 年获得的巨额收益。该指数自年初以来仍上涨了 60%。

Cerebras IPO 逆势飙升

此次抛售的主要反面叙事是 Cerebras 的惊艳亮相。该公司独特的芯片设计方法采用一整块餐盘大小的硅晶圆作为其处理器——晶圆级发动机 (WSE)——使其有别于英伟达和 AMD 使用的“比萨切片”方法。Cerebras 声称，这种设计能在降低功耗的同时提供更快的人工智能处理能力。

该公司的 IPO 可能使其估值超过 480 亿美元，被视为新一波人工智能初创公司的风向标。据《金融时报》报道，Cerebras 已达成一项重要协议，向 OpenAI 提供 750 兆瓦的计算能力，为此它向 OpenAI 授予了认股权证，这可能使后者持有该公司 10% 的股份。

中国仍是价值 500 亿美元的不确定因素

令局势更加复杂的是对华恢复销售的可能性。英伟达首席执行官黄仁勋是访华的美国高管代表团成员之一。有报道称，美国可能允许向约 10 家中国公司（包括阿里巴巴和腾讯）销售英伟达的 H200 芯片。黄仁勋估计中国人工智能市场今年的价值可能达到 500 亿美元，但由于美国出口管制严重限制了准入，目前尚未达成任何最终协议。

对于投资者而言，这次抛售似乎是一次健康的获利回吐，而非人工智能基本面的转变。Cerebras IPO 的巨大成功表明，资本仍在涌入该领域，寻求驱动人工智能革命的新方式。关键的挑战在于，在评估高风险、高回报的挑战者以及不可预测的地缘政治格局的长期潜力的同时，如何应对英伟达等市场领导者的短期波动和高估值。

本文仅供参考，不构成投资建议。