AI板块市值蒸发四千亿美元，科技股抛售进入第二日

纳斯达克综合指数周二午盘下跌1.6%至25,758点，延续了已从科技板块抹去逾四千亿美元的抛售行情——投资者开始质疑人工智能投资能否产生足以支撑其高昂估值的利润。

"市场长期将AI支出视为无可置疑的利好，但投资者现在正变得更加苛刻，"deVere Group首席执行官奈杰尔·格林表示。"他们希望看到证据，证明前所未有的支出将转化为前所未有的利润。"

抛售在周一加速，纳斯达克指数下跌1.3%至26,166.6点，标普500指数下跌0.4%至7,472.79点，而道琼斯工业平均指数上涨0.3%至51,712.71点。通信服务板块领跌，跌幅3.8%，非必需消费品板块下跌2.3%，房地产板块在防御性轮动中上涨1.4%。CBOE波动率指数攀升3%至17.28，交易量达229.7亿股，高于20日均值221.2亿股。纽交所下跌股与上涨股之比为1.32比1。

抛售周二蔓延至全球，韩国Kospi指数暴跌10%至8,203.84点，半导体行业的监管审查加剧了AI支出担忧。美国10年期国债收益率走低，投资者寻求避险，而美元指数在近期水平附近保持稳定。

伯克希尔·哈撒韦为何受益

从成长股流向防御性价值股的轮动使伯克希尔·哈撒韦公司成为市场焦点。这家综合企业集团多元化的保险、公用事业、铁路和消费品业务组合——加上其3250亿美元的现金储备——使其在投资者逃离高倍数科技股、转向稳定盈利和实体资产时，成为天然的受益者。伯克希尔的A类股历史上在科技板块承压时期表现领先，其保险浮存金提供了纯科技公司所缺乏的持久融资优势。

"今天科技股在没有重大催化剂的情况下大幅下跌，再次说明了这些股票波动性的上升，这反映出盈利预期和估值日益泡沫化，"凯投宏观高级市场经济学家詹姆斯·赖利表示。"如果新的市场领导者——半导体公司——也开始陷入困境，股市将面临大麻烦。"

SpaceX股价周一下跌16.4%，创下其单日最大跌幅——该公司进行了首次债券发行，引发对其未来融资需求的担忧，尽管其持有约1008亿美元现金。该股周二反弹5.7%至163.41美元，但仍远低于IPO后200美元以上的峰值。英伟达下跌2.8%，博通下跌2.3%，Alphabet周二午盘下跌1.1%。Meta Platforms和微软已进入熊市区间，即较近期高点至少下跌20%。

此次抛售标志着2026年上半年AI相关股票推动大盘创下历史新高后的一次急剧逆转。市场情绪转变的驱动力是对资本配置日益严格的审视：各公司正将前所未有的资金投入数据中心、芯片和计算网络，但对回报的时间和规模缺乏清晰的可见性。对于轮动至防御性头寸的投资者而言，伯克希尔·哈撒韦的保险承保收入、受监管的公用事业收益以及BNSF铁路的定价能力，与AI基础设施押注的二元结果形成了鲜明对比。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。