AMD 2026年飙升130% 分析师上调AI GPU前景目标价

美国超微公司（AMD）股价今年已飙升逾130%，仅6月就有至少六位华尔街分析师上调了目标价。

"市场尚未充分认识到AMD是GPU市场中合法的第二选择，"花旗分析师阿提夫·马利克（Atif Malik）在将该股从中性上调至买入、目标价从460美元提升至575美元后表示。

马利克的核心判断基于AMD定制的MI450芯片。他认为，与英伟达的替代方案相比，MI450为Meta平台带来了更低的总拥有成本。花旗预计，AMD的AI GPU收入短期内将达到330亿美元，此后进一步扩大至508亿美元。美银分析师维韦克·阿亚（Vivek Arya）也将目标价从500美元上调至560美元，同时维持买入评级。

一系列评级上调标志着市场对AMD竞争地位的根本性重新评估。该公司第一季度营收达102.5亿美元，超出市场共识3.6亿美元。其中，作为主要增长引擎的数据中心业务同比增长57%，至58亿美元。

此轮分析师集中调整目标价不止于花旗和美银。巴克莱、瑞银、瑞穗和伯恩斯坦均在6月上调了目标价，反映出市场共识认为AMD已不再是英伟达身后的GPU老二，而是在AI加速器市场中真正具备第二大供应能力的公司。

AMD于6月15日宣布收购内存技术公司MEXT，为投资逻辑增添了新的维度。MEXT的预测预取技术可在GPU发出请求前将数据从闪存转移至DRAM，从而降低延迟，实际上扩展了可用内存容量并降低了基础设施成本。

公司给出的第二季度营收指引约为112亿美元，同比增长46%。首席执行官苏姿丰（Lisa Su）表示，公司"强烈且日益确信"明年能在数据中心AI收入方面达到数百亿美元。

截至6月23日，AMD股价收于518.74美元，由于SK海力士被曝放缓高带宽内存扩张计划，引发芯片板块普跌，该股当日下跌6%。分析师将SK海力士的扩张放缓归因于利润率考量，而非AI需求减弱。AMD股价年内仍涨逾130%，过去12个月已累计上涨近四倍。

此轮密集上调评级表明，机构投资者的信心正在超越英伟达、向更广泛的领域扩散。投资者将关注AMD预计于8月初发布的第二季度财报，以寻找MI450出货量正在攀升以及数据中心利润率持续扩大的证据。

本文仅供参考，不构成投资建议。