Anthropic 宣布非授权股票转让无效，导致部分 Pre-IPO 代币暴跌 50%

人工智能开发商 Anthropic 重申，未经授权的私有股转让是“无效的”，这引发了至少一种代币化 Pre-IPO 股份的价格暴跌近 50%，并给合成股权市场带来了寒意。

该公司在更新的投资者警告中明确指出了 Forge、Hiive 和 Sydecar 等平台，并表示：“任何未经我们董事会批准的 Anthropic 股票销售或转让……均属无效，且不会记录在我们的账簿和记录中。”

根据市场数据，在公告发布后，PreStocks 平台上的代币化 Anthropic 股票暴跌近 50%，随后维持在 35% 的跌幅。相比之下，Hyperliquid 上的永续合约在下跌 23% 后有所回升，而 Polymarket 上的合成市场基本未受影响，这显示出不同形式的 Pre-IPO 风险敞口所受到的影响各异。

此举凸显了蓬勃发展的 Pre-IPO 衍生品市场中巨大的结构性风险。加密货币律师加布里埃尔·夏皮罗（Gabriel Shapiro）警告称，宣布转让为“无效”而非“可撤销”，可能会因抹去下游买家的权利且让他们几乎无法追偿，从而引发重大诉讼。

合成股权市场的寒意

Anthropic 的强硬态度针对的是一个快速增长的加密细分市场，在该市场中，各平台提供针对 OpenAI 和 SpaceX 等热门私有公司的合成风险敞口。这些产品从代币化股票到永续合约不等，允许交易者在不持有实际股权的情况下投机公司估值。例如，OKX 最近宣布了此类产品的计划，加入了 Bitget 和 Injective 等平台的行列。

这家 AI 公司在警告中点名了包括 Open Door Partners、Unicorns Exchange 和 Upmarket 在内的几家平台，称它们提供的任何转让都将不被承认。这并非 AI 公司第一次抵制此类产品；OpenAI 此前也曾与 Robinhood 在欧洲推出的类似代币化产品保持距离，建议所有股票转让均需获得公司批准。

“无效”措辞提高了法律风险

此次打压的法律影响深远。加密法律事务所 MetaLeX 的创始人夏皮罗指出，根据特拉华州公司法，“无效”（void）一词是 Anthropic 所能采取的最激进立场，可能排除了买家的大部分辩护理由。这可能导致原始卖家既保留了现金又保留了股份，而一系列二级买家则持有毫无价值的代币，且必须向上游当事方追偿。

这一争议发生之际，链上市场对 Anthropic 的估值一度超过 1 万亿美元，远高于最近员工认购中约 350 亿美元的水平。极高的估值刺激了对该公司目前认为无效的间接风险敞口工具的需求，为投机者创造了危险的处境。这一警告深刻提醒人们，投资未经批准的、代币化的 Pre-IPO 工具存在巨大风险，并可能违反证券法。

本文仅供参考，不构成投资建议。