Arhaus公布一季度营收创纪录达3.14亿美元，关税逆风挤压利润率

Arhaus公布一季度营收创纪录达3.14亿美元，超出预期，但受关税逆风影响，可比销售额下降1.7%。

"在宏观经济和地缘政治持续不确定的背景下，消费者仍持谨慎态度，"首席财务官Michael Lee表示。

净利润下降54.5%至200万美元，合每股2美分，与分析师预期一致。毛利率收窄70个基点至36.4%。衡量订单量的可比书面销售额较去年同期下降5.7%。

自5月7日财报发布以来，该公司股价已下跌22%，触及52周低点5.63美元，当前远期市盈率为12倍——相较于同行Williams-Sonoma和RH（均接近19倍）存在折价。该公司预计2026财年关税相关成本为3000万至4000万美元。

以本土制造作为对冲

Arhaus大部分定制软体家具在美国本土生产，与更依赖进口的竞争对手相比，其在成本和交货周期上拥有更大控制力。该公司还与北美、欧洲和南亚的手工艺人建立了直接合作关系，其中许多合作已持续数十年。

管理层表示，多元化的采购模式使其在应对不同政策环境的同时，能够保持定价竞争力。公司3000万至4000万美元的关税预估已考虑了包括供应商谈判、采购调整和运营效率提升在内的缓解措施。

业绩指引与展望

第二季度，Arhaus预计营收为3.5亿至3.7亿美元，同比增长率为下降2.4%至上升3.2%。公司预计可比已交付销售额降幅为5%至持平，净利润为1900万至2400万美元，调整后EBITDA为4000万至4900万美元。

全年来看，Arhaus重申营收展望为14.3亿至14.7亿美元，同比增长3.7%至6.6%。公司预计可比已交付销售额为持平至增长3%，净利润为6600万至7500万美元，调整后EBITDA为1.5亿至1.61亿美元。

股价下跌已将Arhaus推至上市以来的最低估值水平，市场将检验该公司本土制造优势能否支撑其估值重新定价。投资者将关注第二季度业绩，以判断关税缓解措施是否正在稳定利润率。

本文仅供参考，不构成投资建议。