关键要点:
- Arhaus报告一季度营收为3.14亿美元,创同期纪录,超出预期。
- 受关税不确定性及天气因素影响,可比已交付销售额下降1.7%。
- 公司重申全年营收指导区间为14.3亿至14.7亿美元。
关键要点:

Arhaus公布一季度营收创纪录达3.14亿美元,超出预期,但受关税逆风影响,可比销售额下降1.7%。
"在宏观经济和地缘政治持续不确定的背景下,消费者仍持谨慎态度,"首席财务官Michael Lee表示。
净利润下降54.5%至200万美元,合每股2美分,与分析师预期一致。毛利率收窄70个基点至36.4%。衡量订单量的可比书面销售额较去年同期下降5.7%。
自5月7日财报发布以来,该公司股价已下跌22%,触及52周低点5.63美元,当前远期市盈率为12倍——相较于同行Williams-Sonoma和RH(均接近19倍)存在折价。该公司预计2026财年关税相关成本为3000万至4000万美元。
以本土制造作为对冲
Arhaus大部分定制软体家具在美国本土生产,与更依赖进口的竞争对手相比,其在成本和交货周期上拥有更大控制力。该公司还与北美、欧洲和南亚的手工艺人建立了直接合作关系,其中许多合作已持续数十年。
管理层表示,多元化的采购模式使其在应对不同政策环境的同时,能够保持定价竞争力。公司3000万至4000万美元的关税预估已考虑了包括供应商谈判、采购调整和运营效率提升在内的缓解措施。
业绩指引与展望
第二季度,Arhaus预计营收为3.5亿至3.7亿美元,同比增长率为下降2.4%至上升3.2%。公司预计可比已交付销售额降幅为5%至持平,净利润为1900万至2400万美元,调整后EBITDA为4000万至4900万美元。
全年来看,Arhaus重申营收展望为14.3亿至14.7亿美元,同比增长3.7%至6.6%。公司预计可比已交付销售额为持平至增长3%,净利润为6600万至7500万美元,调整后EBITDA为1.5亿至1.61亿美元。
股价下跌已将Arhaus推至上市以来的最低估值水平,市场将检验该公司本土制造优势能否支撑其估值重新定价。投资者将关注第二季度业绩,以判断关税缓解措施是否正在稳定利润率。
本文仅供参考,不构成投资建议。