Authentic Brands以4倍营收估值收购Care Bears

IVEST Consumer Partners和Cloverlay将Care Bears品牌出售给Authentic Brands Group，此前该品牌经过三年扭亏为盈，营收翻了两番，超过7.5亿美元。

Authentic Brands Group从私募股权公司IVEST Consumer Partners和Cloverlay手中收购了Care Bears的知识产权，该品牌今年零售额有望突破7.5亿美元。

"Care Bears是Authentic娱乐投资组合中的有力补充，体现了我们全球知识产权平台的多样性，"Authentic Brands总裁兼首席执行官Matt Maddox表示。"娱乐业务目前约占我们业务的20%，是我们增长最快的垂直领域。"

自2023年IVEST和Cloverlay持有以来，Care Bears营收增长了约四倍。该品牌自1981年诞生以来，累计零售额已超过120亿美元，目前持有超过1000份知识产权合同，覆盖190个国家和地区。全球品牌认知度达到85%，在同业中排名第二。

这笔交易加强了Authentic向娱乐领域的扩张，该领域目前约占其业务的五分之一。Authentic旗下品牌组合的年系统零售总额超过360亿美元。对于IVEST和Cloverlay而言，此次出售验证了其收购未被充分商业化的知识产权并通过授权模式扩大规模的策略——这一打法他们计划继续沿用。

从贺卡到全球授权

Care Bears最初只是贺卡上的卡通形象，随后扩展至毛绒玩具、电视节目及其他平台。Weiss家族持有该品牌超过40年，直至2023年将其出售给IVEST和Cloverlay。这两家公司将该业务从一家儿童娱乐公司转型为消费品授权运营企业，从零开始构建营销和品类规划能力，并将重心从以美国市场为主转向全球增长策略。

"我们的工作完成了，"Cloverlay管理合伙人Jeff Collins表示。"我们已经把它从B点带到了D点，Authentic Brands是带领它继续前进的合适管理者。"

两家公司在授权合同中设定了最低保底条款，使品牌免受消费需求波动的影响。即使某个Care Bears钥匙扣的销量为零，品牌所有者仍能获得授权保底付款。合同还允许所有者在超出特定利润目标后分享收益。

可比估值与竞争格局

此次交易的条款未予披露。作为市场参考，可比长青角色品牌Peanuts于2025年12月以6.3亿加元出售，估值约为EBITDA的23倍。

Collins表示，两家公司在毛绒玩具市场上取得了成功，而这一市场的竞争日益激烈，Hello Kitty和中国的Labubu等品牌争相角逐。与其直接与新兴高增长品牌竞争，所有者更倾向于利用消费者对Care Bears的情怀，聚焦于现有忠实的家庭消费群体。

"我们花了三年时间，每次开五小时的董事会会议，对着天空挥舞拳头感叹Hello Kitty有多厉害，"Collins表示。

Care Bears董事长兼IVEST Consumer Partners运营合伙人Mark Matheny表示，这一成果验证了该公司的投资理念——收购并扩大被低估的知识产权，配合世界级运营团队，能够带来超额回报。"IVEST将继续推进这一策略，寻找、投资并扩大更多标志性品牌，用我们的打法创造巨大价值，"他表示。

本文仅供参考，不构成投资建议。