印尼央行加息至5.75%，盾元保卫战升级

印尼央行在两周内第二次上调基准利率，加大力度稳定因全球地缘政治动荡而承压的印尼盾。

印尼央行周四将基准利率上调25个基点至5.75%，为两周内第二次加息，政策制定者加大外汇干预力度，以捍卫遭受地缘政治波动打击的印尼盾。

"通胀仍处于可控范围，"行长佩里·瓦尔吉约在决策后的新闻发布会上表示。"印尼盾预计将趋于稳定，并有望走强。"

决议公布后，印尼盾兑美元走强，美元/印尼盾在17,820附近交易，而决议公布前则在17,900上方。印尼央行加大了外汇干预力度，并提高了其SRBI证券的利率以吸引外国资本。截至6月中旬，未偿还的SRBI票据达1,021.1万亿印尼盾，非居民投资者持有238.1万亿印尼盾。

此举显示出新兴市场央行在全球货币条件收紧之际面临的挑战。日本央行本周将利率上调至1%，为31年来新高；欧洲央行上周也加息；而美国通胀率处于三年高位，令美联储持续承压。印尼央行的下一次政策会议将检验，更高的利率和干预措施能否在不扼杀国内增长的情况下维持印尼盾的稳定。

6月18日的决定之前，印尼央行已于6月9日在例行会议之外紧急加息25个基点至5.50%，这是印尼央行为阻止印尼盾跌至一系列历史低点而采取的罕见举措。连续加息使得一周多时间内的累计紧缩幅度达到50个基点，表明央行决心优先维护货币稳定而非国内刺激政策。

外国投资者对前一次加息反应积极。印尼央行在6月10日的一年期SRBI债券拍卖中录得更高的资本流入，筹集了15万亿印尼盾（8.34亿美元）。"外国资本流入也已开始重返政府债券市场，尤其是短中期债券，"印尼央行发言人拉姆丹·丹尼·普拉科索上周表示。

全球紧缩给亚洲新兴市场带来额外压力

印尼并非唯一在收紧政策的国家。日本央行周二将基准利率上调至1%，为1995年以来最高，以应对中东冲突引发的通胀。欧洲央行上周也加息。在美国消费者物价指数处于三年高位的情况下，市场预期美联储将会加息，不过新任主席凯文·沃什预计不会在本周的首次会议上采取行动。

印尼央行维持其2026年GDP增长预期在4.9%至5.7%之间，表明央行认为经济有能力吸收更高的利率而不影响增长。央行表示，将继续在离岸、在岸和即期市场采取"一致且有节制"的干预措施来支撑印尼盾。

印尼央行上一次实施如此规模的连续加息是在2018年新兴市场抛售期间，当时印尼盾同样因美联储收紧政策和贸易战不确定性而承压。那一轮紧缩周期在四个月内连续五次加息、累计加息175个基点后结束。

印尼央行的下一次政策会议将受到密切关注，以判断此轮紧缩周期是否已见顶，还是需要进一步加息。就目前而言，央行已争取到了一些时间——但捍卫印尼盾免受全球美元强势和地缘政治不确定性影响的更广泛战役远未结束。

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