美银预测2026年加息三次，施压比特币与加密市场

美银预计美联储将在2026年加息三次，这一鹰派转向可能使比特币和加密市场面临更紧缩的环境。美银全球研究周一表示，目前预计联邦基金利率将在9月、10月和11月的议息会议上累计上调75个基点。

美银大宗商品策略师迈克尔·维德默上周五写道："会议结束后，美联储今年加息的风险大大增加。"这一预测使美银与华尔街最激进的利率预期保持一致，也标志着市场对美联储新任主席凯文·沃什将开启更鸽派时代的预期出现剧烈逆转。

这一转变发生在其首次联邦公开市场委员会会议之后，美联储在本次会议上连续第四次将利率维持在3.5%至3.75%不变。5月通胀率升至4.2%——为2023年4月以来最高——使美联储保持鹰派路径，美银预计2027年下半年之前不会降息。高盛也呼应了这一时间表，将其黄金目标价从每盎司5400美元下调至4900美元，并表示预计2027年下半年之前不会降息。

利率上升提高了持有比特币等无收益资产的机会成本，从历史上看，这与流动性减少和加密价格下行压力相关。美银大宗商品策略师表示，从"通胀性降息"转向紧缩货币政策将使黄金的上行空间减少约50%，这一动态同样适用于作为宏观敏感性资产的比特币。德银表示，如果美联储加息三到四次，金价可能跌至每盎司3800美元，而瑞银则警告称"我们观点的下行风险已显著增加。"

华尔街重新定价各资产类别的风险

利率预期的重新定价已开始重塑华尔街的前景。以维德默为首的美银黄金策略师表示，此前对黄金6000美元的目标价现在看来不太可能实现，因为通胀背景仍然"令人不安"。摩根士丹利大宗商品策略师艾米·高尔表示，鉴于美联储的鹰派立场，该行此前5200美元的黄金预测现在看来"更具挑战性"，尤其是对于对实际利率和美元敏感的ETF资金流而言。

对加密市场而言，传导链条是直接的：利率上升会推高美元汇率，推高实际收益率，并降低对风险资产的偏好。比特币与宏观流动性状况的相关性已得到充分验证，紧缩周期通常伴随着加密资产估值的回撤。芝商所FedWatch工具显示，市场对2026年全年降息概率的预期已显著下降，而美银的预测则是华尔街大型银行中最为激进的。

沃什在其FOMC首次亮相会议上鹰派维稳，打破了市场对这位特朗普任命官员将倾向鸽派的预期。前美联储主席珍妮特·耶伦此前曾批评特朗普要求降息的言论堪比"香蕉共和国"行为。美联储的下一次政策决定定于9月，美银预计届时将启动三次25个基点加息中的第一次。

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