韩国央行行长呼吁在统一账本上实现政府债券代币化

李昌镛希望将代币化政府债券、批发型央行数字货币和商业银行存款整合到单一数字账本上。

韩国央行行长李昌镛（Hyun Song Shin）呼吁将政府债券代币化并引入一个包含批发型央行数字货币的统一账本，认为该技术将简化发行流程并降低结算风险。

"最大的成果在于将政府债券代币化，"李昌镛在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行中央银行论坛小组讨论中表示。"如果一切都实现代币化，操作会简单得多，也大大减少出错的可能性。"

李昌镛概述了将"汉江项目"（Project Hangang）——韩国央行基于区块链的批发型CBDC试点项目——扩展至包含代币化政府债券和代币化商业银行存款并整合在同一账本上的计划。"汉江项目"第二阶段涉及九家商业银行，计划于今年下半年推进，首个测试案例将是电动汽车充电补贴的可编程财政支出。国际清算银行（BIS）2025年7月的一份报告研究了39只代币化债券，发现"初步证据"显示买卖价差有所收窄，发行成本和收益率则基本相当。李昌镛此前曾任国际清算银行货币与经济部门负责人。

根据数据提供商RWA.xyz的数据，美国国债已成为规模最大的代币化真实世界资产类别，市值达146亿美元，约占317亿美元RWA总市场的46%。若得以实施，韩国的统一账本模式或将成为其他央行探索分布式账本技术如何革新主权债券市场及货币政策操作的范本。

李昌镛在稳定币问题上的立场转变

李昌镛还在欧洲央行论坛上重申了他对私人稳定币的担忧，警告称当发行机构信誉受损时，其价值会出现波动。他提出了一种双层数字货币体系，由央行和商业银行围绕一个数字集成账本共同参与，并主张"只有当所有人共同使用时，货币才能获得力量"。这标志着他回归了此前更为审慎的立场，此前他在4月的人事确认听证会上曾一度软化态度，暗示CBDC与稳定币可以共存。

"汉江项目"下一阶段

"汉江项目"第二阶段将测试面向政府财政支出的可编程货币，首批用例包括电动汽车充电基础设施补贴及公共部门运营资金。韩国央行数字货币办公室主任尹成宽（Yoon Seong-gwan）表示，该项目是"全球首个在真实交易中实现央行参与集成账本的案例"。通过将交易条件直接嵌入数字货币，该系统旨在防止国家资金被滥用，并减少事后审计所需投入的资源。

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