巴克莱策略师转谨慎看空美股，预测标普500回调7%

巴克莱银行全球股票战术策略主管Alex Altmann周二转谨慎看空美股，预测标普500指数将出现6%至7%的回调。

"散户狂热情绪已达到，甚至在某些情况下超过了2021年时的水平，"Altmann在巴克莱播客节目中表示。他指出，2021年的狂热发生在深度负实际利率环境中，而如今实际利率为正。

标普500指数已从6月2日创下的7606点纪录收盘高位下跌2.9%，这意味着本轮回调可能已完成约一半。Altmann指出，不断飙升的融资成本推高了实际利率，AI相关交易持仓拥挤，以及投资者在股票期权中追逐上行空间。他还警告了单一股票杠杆ETF的风险，这类产品通过每日再平衡可能放大双向波动。

这一转变对于一位在今年3月伊朗冲突期间敦促投资者坚持持仓、并在去年9月华尔街转向看跌时保持坚定的策略师而言，是一次显著逆转。Altmann表示，一旦低价出清狂热情绪、大规模IPO顺利消化且实际利率放松，他将重新看多。

Altmann指出，机构投资者中已无剩余看空情绪是另一个警示信号。"这并不意味着市场是错误的，但根据我们的经验，当狂热情绪达到这种水平时，标普500的前瞻回报率已经不那么乐观了，"他说。

他还表示，动量交易同样变得拥挤，吸引了散户和机构投资者。这些交易极易因小幅仓位调整或叙事转变而出现急剧回调。

这一判断发布之际，市场正等待周三上午8点30分公布的5月CPI报告。经济学家预计，整体通胀率将自2023年以来首次突破4%，这一结果可能进一步推升已处于4.547%水平的10年期国债收益率，并给股票估值带来更大压力。

对于投资者而言，这位此前持续看多的策略师转而谨慎的信号表明，近期风险正在积聚。下一个关注催化因素将是CPI数据发布，市场将借此检验抛售会继续加深还是趋于稳定，同时重新评估利率路径。

本文仅供参考，不构成投资建议。