比特币下跌1%至64,298美元，收益率曲线趋平预示美联储鹰派立场

比特币下跌1%至64,298美元，因美国国债收益率曲线趋平至14个月来最窄水平，美联储采取更为鹰派的立场。

"债券市场正发出最清晰的信号，表明美联储正变得更加鹰派，"政策研究机构EmployAmerica执行董事Skanda Amarnath表示。

根据TradingView数据，10年期与2年期美债收益率利差收窄至28个基点，为2025年4月以来最窄水平。30年期与5年期收益率利差同样压缩至去年4月以来最低水平。这一趋平标志着2026年初以来的剧烈逆转，当时市场因定价降息而推动曲线走陡——这一顺风因素曾支撑包括加密货币在内的风险资产。

"更久更高"的利率使固定收益投资相比比特币等无收益资产更具吸引力，可能将资本从加密市场抽离。美联储最新点阵图显示，2026年利率中位数预测为3.8%，高于3月份时的3.4%，且利率预计在2028年前维持高位。

美联储鹰派转向重塑利率前景

美联储在6月会议维持利率不变，但整体信息偏向鹰派。新任美联储主席Kevin Warsh表示，委员会仍致力于实现物价稳定，而最新点阵图显示未来利率将高于此前预测。

2026年利率中位数预测从此前的3.4%升至3.8%。2027年从3.1%升至3.6%，2028年预测从3.1%升至3.4%。委员会内部存在明显分歧：一名成员预计降息，八人预计利率保持不变，三人预计加息一次，五人预计加息两次，一人预计加息三次。

芝加哥商品交易所集团（CME Group）的期货定价显示，9月加息概率为64%，高于美联储决议前的约29%。

对比特币意味着什么

两年期国债收益率与市场对近期美联储政策的预期密切相关，而十年期收益率则反映市场对长期增长和通胀的看法。在正常条件下，收益率曲线向上倾斜，因为投资者要求额外补偿以锁定更长时间的资金。当利差收窄时，通常意味着投资者在定价"更久更高"的利率，或对长期增长前景越发悲观。

目前的趋平指向前者，尤其是在美联储释放鹰派信号之后。这使得比特币短期内迎来牛市的前景变得复杂，并表明该加密货币可能继续承压。广为讨论的四年减半周期理论预示潜在底部可能出现在10月前后，与当前面临的阻力大体一致。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。