比特币ETF两周流出14亿美元，国债收益率释放加息信号

比特币ETF上周流出加速至14亿美元，国债收益率上升推动机构资金转向固定收益资产。

比特币周二下跌1%至76,800美元，美国现货比特币ETF在过去两周录得12.6亿美元资金外流，为1月以来的最长机构抛售周期。

"这种持续的资金滴漏不断加剧供应端压力，却缺乏明显的需求端对冲，"Glassnode在周一的一份报告中指出，自5月7日以来，美国比特币ETF几乎每个交易日都出现净流出。

资金外流已蔓延至全球加密ETP市场。CoinShares数据显示，美国市场以14.3亿美元领跌，其次是瑞士（1,620万美元）、加拿大（1,250万美元）和香港（1,220万美元）。比特币做空产品则吸引了1,020万美元资金流入，与避险情绪一致。加密ETP管理的总资产约为1,487亿美元，其中比特币基金占80%，达到1,202亿美元。

抛售压力出现的背景是，10年期国债收益率因鹰派利率预期走高，降低了持有比特币等无收益资产的机会成本。CoinEx首席分析师Jeff Ko表示，整体市场"仍处于观望模式"，机构风险偏好"在边际上依然敏感"。比特币能否守住75,000至76,000美元的支撑区间，将决定当前的盘整是向上突破，还是将回调扩大至72,000美元——该水平上一次出现是在2月份。

两周流出20亿美元

这一资金外流标志着今年前四个月趋势的急剧逆转。当时现货比特币ETF吸引了超过120亿美元的净流入。CoinShares将这一转变归因于"持续的机构卖出信号"，由宏观不确定性和对降息时机的重新评估触发。

印度交易所Giottus首席执行官Vikram Subburaj表示，ETF持续流出令比特币难以重新站上78,000至80,000美元的复苏区间。"许多近期买家仍持有未实现亏损。在这种阶段，反弹通常难以为继，直到那些持仓者重新获利为止。"

企业财库趁低吸纳

尽管ETF资金流向显示机构保持谨慎，但企业比特币财库买家在回调期间进场了。根据美国SEC文件，Strive、DDC和SWC分别披露以每枚比特币77,687至79,496美元的均价进行了购买。Hyperscale也在周日（该资产收盘价为76,981美元）买入了比特币。

这些买入发生在Strategy以20.1亿美元收购24,869枚比特币之后——收购时间为5月11日至17日，均价为每枚80,985美元——这是其2026年第三大投资。Bitcointreasuries数据显示，目前约有198家上市公司比特币财库，共持有124万枚比特币，约占总供应量的5.9%。

地缘噪音与宏观信号

比特币周二盘中下跌还受到美国对伊朗导弹阵地发起新一轮打击报道的加剧影响，不过随着交易员忽略地缘政治噪音，该资产迅速反弹。Delta Exchange研究分析师Riya Sehgal将当前市场描述为"谨慎盘整阶段"，上行势头遭遇阻力，交易员仍持防御姿态。

比特币的下一个催化剂将在周四到来——美联储偏好的通胀指标核心PCE物价指数将公布。若数据高于预期，可能推动收益率进一步走高并延长ETF资金外流；而若数据低于预期，则可能触发空头回补行情，推动比特币向80,000美元反弹。

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