比特币矿企飙升14%，190亿美元AI交易重塑行业格局

TeraWulf股价飙升近14%，至24.05美元，此前这家比特币矿企与Anthropic签署了一份为期20年的租约，将在肯塔基州霍斯维尔打造一座401兆瓦的AI数据中心园区，该交易预计将带来约190亿美元的收入。这一消息推动一批矿企股价走高，投资者正对从工作量证明向AI算力的结构性转变进行定价。

"这份租约代表着一个具有里程碑意义的合作关系，它正在改变TeraWulf的商业模式，"TeraWulf董事长兼首席执行官Paul Prager表示。"时间节点反映了最终文件及常规交易流程的完成，我们很自豪地宣布与Anthropic建立这一合作关系。"

Justified Data园区的第一阶段预计于2027年下半年上线，全部401兆瓦容量预计在2028年初投入使用。TeraWulf还同意将其在得克萨斯州Abernathy合资企业持有的50.1%股权出售给由合作伙伴Fluidstack牵头的一个财团，以溢价方式变现其约4.5亿美元的投资。IREN股价上涨逾13%，Hut 8上涨12%，Cipher Digital上涨11%。由Bitfarms更名而来、已彻底退出比特币挖矿并全面聚焦AI的Keel Infrastructure，股价上涨10%。

这一更广泛的趋势反映了挖矿行业的结构性转变。上市交易的比特币矿企集体持有大量的能源基础设施和数据中心容量——这些资产正变得越来越稀缺，因为AI公司竞相锁定长期电力合同以用于训练大语言模型。Anthropic是Claude聊天机器人背后的AI公司，也是争夺数据中心容量的几家主要参与者之一，正随着模型规模的扩大而竞争。American Bitcoin Corp.表示，其最新财务更新后，比特币储备已突破8000枚BTC，这表明一些矿企在向AI多元化的同时，仍在维持其对加密资产的风险敞口。

AI转型对矿企股票意味着什么

对投资者而言，这一转型引入了双重收入模式，可能减轻历史上与比特币矿企相关的抛售压力。将电力基础设施重新用于AI算力的矿企，能够与投资级交易对手方产生基于合约的经常性收入流，而不再仅依赖比特币价格和区块奖励。TeraWulf表示，与Anthropic的租约有望获得投资级信用评级的支持。

其中的代价是执行风险。建设401兆瓦的AI就绪数据中心容量，需要符合施工时间表、监管审批以及技术专长，这些与运营比特币挖矿业务截然不同。TeraWulf的第一阶段上线时间尚有一年多，仍存在延期或成本超支的空间。不过，市场正在奖励这一策略：WULF股价今年迄今已上涨逾一倍，因为该公司已将叙事从挖矿转向AI基础设施。

本文仅供参考，不构成投资建议。