比特币短期持有者市值在韩国交易所抛售后缩水 650 亿美元

在主要韩国交易所录得创纪录的负现货成交量并指出明显的区域性抛售压力后，一项追踪新市场参与者的关键比特币链上指标在三天内缩水了 650 亿美元。

根据 CryptoQuant 的分析，短期持有者市值的急剧下降通常与新比特币持有者的恐慌性抛售有关。数据显示，该指标在 5 月 21 日至 5 月 24 日期间从 3880 亿美元降至 3230 亿美元。

这一变动发生前，5 月 19 日成交量出现了异常背离，当时韩国交易所 Upbit 和 Bithumb 录得 -111.2 亿美元的合并负现货成交量。同一天，币安（Binance）录得 +11 亿美元的正常正值，表明抛售压力主要集中在韩国市场。

这一系列事件提供了区域交易所活动与更广泛市场情绪转变之间的可衡量联系，突显了在不确定时期，资本从经验不足的持有者手中流出的速度有多快。这 650 亿美元的资本流出将该指标推回至 2024 年 6 月下旬以来的水平。

韩国交易所成交量背离预示抛售

最初的信号出现在 5 月 19 日，当时 Upbit 录得有史以来最大的比特币负现货成交量，达 -93 亿美元，而 Bithumb 又增加了 -18 亿美元。根据 CryptoQuant 的计算方法，当 USDT/BTC 的交易量超过 BTC/USDT 时，现货成交量就会转为负值，这表明出现了将比特币出售换取 Tether 的强劲浪潮。

这种集中抛售往往会给短期持有者带来心理压力，他们更容易受到恐惧、不确定和怀疑（FUD）的影响。Kraken 2024 年的一项调查发现，63% 的加密货币持有者报告其投资组合损失与情绪化交易决策直接相关。这些新参与者持有的资本迅速减少 650 亿美元，反映了典型的恐慌性抛售模式。

行为金融学研究表明，与系统性的规则策略相比，此类情绪化决策可能会使年度投资回报率降低 1.5 到 2.5 个百分点。链上数据证实，部分市场参与者对韩国主导的抛售压力做出了反应，选择亏损离场。

本文仅供参考，不构成投资建议。