Blue Owl维持5%赎回上限，47亿美元赎回请求有所缓解

Blue Owl Capital对其两只旗舰私人信贷基金维持每季度5%的赎回上限，尽管第二季度赎回请求从上一季度的54亿美元降至47亿美元。

这家总部位于纽约、管理着3150亿美元资产的另类资产管理公司表示，根据周四发布的股东信函，投资者合计希望从Blue Owl Credit Income Corp（OCIC）和Blue Owl Technology Income Corp（OTIC）基金中撤出47亿美元。虽然这一总额较第一季度下降了13%，但仍远高于该公司对每季度要约收购设定的5%上限。

"我们认为OCIC过去三个月的强劲表现反映了其投资组合基本面的质量，并有助于改善投资者情绪，"Blue Owl高管Craig Packer和Logan Nicholson在股东信中表示。

规模达338亿美元的旗舰基金OCIC是第二大非上市业务发展公司，其回购请求从上一季度的21.9%降至18.8%。该公司表示，约90%的投资者选择继续持有，仅有少量新投资者加入赎回排队行列。规模为49亿美元、专注于科技领域的OTIC基金赎回规模降幅较小，要约收购请求从40.7%微降至38.1%。

OTIC赎回率仍远高于行业水平

Blue Owl已成为衡量私人信贷市场流动性压力的风向标。近几个月来，富裕投资者因担忧贷款标准以及人工智能颠覆可能冲击向直接贷款机构大量借款的软件公司，已从非上市BDC中撤出数百亿美元资金。

OTIC 38.1%的回购率远超最大的非上市BDC管理公司第二季度报告的9%至17%区间。Blue Owl将这一较高水平归因于该基金集中的股东基础及其专业化的科技投资方向。高管们表示，虽然Blue Owl的大部分财富产品面向美国投资者，但OTIC在亚洲拥有显著的集中度。

橡树资本管理公司和高盛集团等公司逆势而行，期内回购请求有所下降。

私人信贷面临的风险

持续的赎回压力对Blue Owl以外的影响亦不容忽视。非上市BDC每季度提供最高达5%股份的流动性，已成为散户投资者进入私人信贷资产的关键渠道。如果赎回请求持续高企，基金管理公司可能面临在流动性不足的市场抛售资产的压力，从而可能引发整个行业的估值下调。

Blue Owl股价在过去12个月内下跌约56%。该公司去年底放弃了合并两只私人信贷基金的计划，因该提议引发了市场对私人信贷工具稳定性的广泛担忧，并导致其股价暴跌。

市场参与者预计，赎回请求将在至少未来几个季度内保持高于5%的上限，不过部分华尔街分析师认为，第二季度可能代表了本轮赎回周期的顶峰。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。