英国央行料按兵不动维持3.75%利率 伊朗和平曙光重塑政策前景

英国央行预计将在周四维持基准利率在3.75%不变，全球各央行正评估伊朗冲突可能结束对通胀和增长轨迹的潜在影响。

"英国央行有等待的余地，因为宏观形势充满变数——潜在伊朗协议带来的油价下跌可能比国内薪资压力推高通胀更快地拉低通胀水平，"Edgen宏观策略师James Okafor表示。

这一决定将于伦敦时间6月18日中午12点公布，将是央行连续第二次按兵不动。此前英国央行在3月降息25个基点，将借贷成本从4%下调，因通胀率向2%目标回落。货币市场目前定价第三季度维持利率不变的概率约为70%，首次降息完全定价在11月。

此次按兵不动的宏观背景是伊朗冲突可能缓和。自2025年底以来，伊朗冲突一直令油价高企并加剧全球通胀压力。受外交信号影响，布伦特原油过去一个月下跌逾8%，交投于每桶72美元附近，交易员正在消化风险溢价的下降。能源成本持续下跌将直接压低英国整体通胀——4月读数显示通胀率为2.3%，为英国央行今年晚些时候放松政策提供更大空间。

大西洋彼岸，美联储在新任主席Kevin Warsh的领导下在6月会议上维持利率不变，最新点阵图显示近半数美联储决策者预计在2026年底前加息一次。前瞻指引的差异凸显两大经济体之间的分化：美国劳动力市场依然紧张，核心PCE通胀率为2.8%，而英国面临更为低迷的增长前景。英国央行上次在美联储暗示可能加息之际维持利率不变是在2023年底，当时英镑在三个月内对美元贬值4%。

对英国而言，利害关系显而易见。在3.75%水平长期按兵不动将使约160万户今年需要再融资的家庭面临更高的按揭成本，同时企业也面临借贷成本的不确定性。如果伊朗和谈取得进展且油价进一步下跌，英国央行可能最快在8月会议获得降息空间。如果谈判陷入僵局且能源成本反弹，央行可能被迫维持利率直至年底。

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