泰国央行维持利率1%不变，权衡中东停火影响

泰国央行连续第二次会议将政策利率维持在1%不变，在增长前景改善与中东冲突带来的持续通胀风险之间寻求平衡。

泰国央行周三将政策利率维持在1%，并将2026年经济增长预测上调至2.3%，同时警告称能源成本高企和供应侧压力将使通胀保持高位。

"泰国经济扩张预计将强于此前评估，但增长仍然低迷且不均衡，"泰国央行货币政策委员会在一致投票后发表的声明中表示。

这一决定与路透社调查的所有28位经济学家的预期相符。在泰国政府宣布额外借款4000亿泰铢（约合120亿美元）后，泰国央行将2026年GDP预测从2%上调。今年整体通胀率预计平均为2.8%，处于央行1%至3%的目标区间内，随后在2027年回落至1.4%。委员会指出，在高成本和中期通胀预期背景下，企业的成本转嫁值得密切关注。

此次按兵不动延续了此前的暂停，此前央行在2024年10月至2025年2月期间连续六次降息，累计下调关键利率150个基点，旨在刺激东南亚第二大经济体。在路透社调查的27位经济学家中，有23位预计年内利率不会发生变化，泰国央行似乎乐于维持宽松的货币政策环境，以支撑去年仅增长2.4%、落后于印度尼西亚和越南等地区同行的经济。

泰国央行做出这一决定之际，美国和伊朗正致力于在中东达成持久和平协议——此前这一冲突通过能源成本飙升和旅行限制威胁到泰国依赖旅游业的经济。虽然停火缓解了这些燃眉之急，但央行指出仍存在持续的不利因素：战争的滞后影响、厄尔尼诺天气现象带来的粮食风险，以及美国关税政策带来的持续不确定性。

随着市场消化美联储今年晚些时候可能加息的前景，泰铢兑美元走弱。根据LSEG数据，货币市场目前定价2026年美联储将收紧约37个基点，美国银行全球研究和德意志银行成为首批预测在新任主席凯文·沃什领导下今年至少加息两次的大型经纪商。这种货币政策路径的分化——鸽派的泰国央行与潜在鹰派的美联储——可能持续给泰铢带来压力，并使泰国通胀管理复杂化。

在国内方面，央行正密切关注政府刺激措施的落地情况，其具体细节仍不明朗。整体信贷增长依然低迷，泰国央行特别对中小企业贷款和弱势家庭的信贷质量表示担忧。委员会表示，宽松的货币政策加上有针对性的措施有助于支撑经济复苏，但中小企业面临有限的适应能力和激烈的竞争，而大多数家庭则承受着收入增长放缓和生活成本上升的压力。

泰国央行上一次连续会议维持这一利率水平是在2024年底其宽松周期初期，随后该行实施了累计150个基点的降息。鉴于通胀预计将保持在目标范围内且增长仍不均衡，除非出现新的外部冲击，否则央行有条件在2026年剩余时间内继续保持观望。委员会的下一次预定会议将受到密切关注，以观察随着中东停火、政府刺激措施和美联储政策路径的全面影响逐渐明朗，其立场是否会出现任何转变。

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